华为

8月31日，北京金融资产交易所等网站公布华为投资控股有限公司2026年半年度报告。上半年，华为实现营业收入4678.19亿元，同比增长9.55%，为自2020年以来最高的上半年收入水平；归属于母公司所有者的净利润234.28亿元，同比下降36.8%。同期研发投入1213.82亿元，同比增长25.2%，占营收比重升至25.94%，创历史新高。 营收与利润出现分化，成本端增速高于收入端是主因。报告期内，公司营业成本2521.18亿元，同比增长12.39%，增速比营收快近3个百分点；管理费用301.20亿元，同比增长24.4%。受此影响，上半年营业利润327.71亿元，同比下降26.82%；利润总额328.49亿元，同比下降26.65%；净利润238.09亿元，同比下降35.99%，营业利润率约为7.01%，低于上年同期的10.49%。 研发投入持续加码是利润承压的另一核心变量。上半年研发费用1213.82亿元，较上年同期的969.50亿元增加约244亿元，研发强度由上年同期的22.6%提升至25.94%。华为正同时在人工智能、芯片、云计算、智能驾驶等多个领域进行投入。今年5月，公司公布”韬（τ）定律”，在晶体管密度受限的情况下，从底层器件到顶层系统优化、缩短信号传输和处理时间，提升芯片性能与能效。据了解，将于2026年秋季面世的麒麟芯片率先采用逻辑折叠技术，预计到2031年，基于韬定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程同等水平。 现金流与存货同步承压。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-398.85亿元，上年同期为净流入311.83亿元。其中，销售商品、提供劳务收到的现金5264.88亿元，同比增长8.08%；购买商品、接受劳务支付的现金4252.26亿元，远高于上年同期的3143.15亿元。截至6月末，公司存货2774.94亿元，较2025…