商业
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时间的“憘”礼丨超级地中海·憘悦，用一场超预期交付回应塔尖热望
以看得见的实景与精工，为时代悦呈一份穿越周期的旅居答卷。 What truly moves us? 这个时代，真正令人心动的 从来不是浮华与喧哗 而是生活方式的共鸣与回响 序 细嗅时间的馥香，见证匠心的营建。2026年9月30日，超级地中海·憘悦一期正式迎来交付。在这一场盛大的“时间憘礼”中，“温馨、耐心、周到、惊喜、感动、服务、品质……”成为憘悦业主家人收房时提及最多的关键词。 这不仅是一次美好家境的圆满交付，更是以看得见的实景与精工，为时代悦呈一份穿越周期的旅居答卷；是对国家海岸这片土地的敬畏作答，也是对276位业主信任的真诚回馈。伴随一期实景现房交付兑现，憘悦二期全系现房热销，以实景口碑持续点燃市场热度，成为高净值圈层对憘悦兑现力的直接投票。 01 实景现房兑现 文旅顶豪的生活臻意 将极致生活交予塔尖圈层，让全球生活方式在超级地中海·憘悦徐徐展呈，是憘悦始终坚守的初心。 自入市之初，憘悦便以圆满交付倒推营造。从美学示范区开放到实景示范区落地，凭借着国家海岸稀贵地脉与极致产品力，憘悦迅速在海南千万级文旅顶豪市场立序，成为高净值圈层的一致之选。在关注与热销背后，项目持续迭代产品力：样板奢装升级、园林艺术升级、业主会所提质，让生活的憘悦渐次丰盈。 也正因这种品质生活的持续打磨，憘悦打破了行业传统交付的旧秩序，开启了“超级生活 超级度假”的新篇章。全实景、全现房、全精装，确定的兑现，确定的生活，确定的资产，从空间到生活，从物理到精神，每一处交付都历经时间考量，每一个细节都用心演绎极致。 02 归家即度假 悦见南法假日的从容 憘悦业主来自各行各业翘楚，履迹全球，拥有接轨世界的话语权与审美品位，唯有作品主义，才能真切回响他们心中关于家的答案。 交付当天，憘悦以一条精心铺陈的归家动线，将奢雅、从容与仪式感，细密编织：从入口110米艺奢落客大门的恢弘开阖，到法式风情连廊里的光影流转；…
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小菜园十一假期接待客流270万人次，88VIP复购率达普通会员7倍
小菜园的堂食经营正在从单纯依靠门店扩张，逐步转向对现有消费者和门店经营效率的深度运营 国庆中秋假期消费热度持续升温，餐饮市场迎来一轮集中释放。 小菜园数据显示，假期期间全国门店堂食表现保持较快增长，堂食总收入同比增长13.47%，堂食总桌数达到84.5万桌，同比增长27.40%；全国门店总客流超过270万人次，同比增长24.00%。 在门店规模保持稳定运营的基础上，客流与桌数同步增长，堂食消费活力进一步释放。 从同店表现来看，小菜园同店客流达到222.6万人次，同比增长6.2%，说明客流增长并不完全来自门店数量增加，存量门店自身的经营效率也在提升。 会员体系成为此次假期消费增长的重要抓手。 数据显示，假期期间小菜园88会员新增开卡5.1万，会员消费桌数达到27.9万桌，消费金额占整体堂食收入的27.0%，消费桌数占比达到33.0%。其中，88会员7日复购率达到10.34%，普通会员仅为1.4%，前者约为后者的7倍。 会员体系正在从单纯的优惠工具，进一步成为小菜园连接消费者、提升复购的重要经营方式。 菜品端的表现同样突出。假期七天，小菜园头部菜品持续保持较高动销，其中“农家红烧肉”累计售出近80万份，以792,707份的销量位居菜品销量榜首，较第二名“香锅芸豆丝”的527,337份高出约26.5万份。 除头部爆品外，TOP15菜品销量均超过20万份，显示出门店整体菜品结构较为均衡。 从TOP菜品构成来看，经典荤菜与家常素菜均有较强表现。农家红烧肉、家常土豆丝、石板蒜蓉虾、虾仁炒粉丝、辣椒小炒肉、地锅本仔鸡、香锅开心花菜等均进入销量前列，既有消费者熟悉的招牌菜，也覆盖了日常家庭就餐中高频消费的家常菜。 小菜园官方信息显示，公司近年来持续将堂食体验和消费者价值放在经营重点。今年以来，随着88VIP会员体系持续运营以及菜品价格调整等措施推进，品牌进一步强化堂食消费场景。 此次十一假…
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YOYO 9个月跑进“10亿俱乐部”，名创优品刷新全球IP成长速度
国庆再传捷报，YOYO正式跻身全球IP“10亿俱乐部”。截至2026年10月1日，名创优品首个自有艺术家IP“YOYO”前三季度GMV突破10亿元，刷新全球IP成长速度纪录。 自2025年6月首款产品上市以来，YOYO已进入全球53个国家和地区，成为最快实现规模化出海的中国原创IP之一。日前，YOYO二度亮相巴黎时装周，身穿限定景德镇陶瓷裙，让中国设计站上世界秀场。 传统IP从形象诞生到十亿级商业化，通常需要数年的内容培育与用户沉淀，方成规模。YOYO以极简视觉符号撬动用户自发二创，依托名创优品高度全球化的品牌渠道，仅9个月实现了10亿GMV，将这一周期大幅压缩。 从8月单月破2亿，到9个月累计破10亿，YOYO的持续爆发，标志着名创优品自有IP战略进入全面收获期。从产品开发、全球渠道到内容运营，名创优品已跑通一条可复制的原创IP商业化路径。 名创优品创始人叶国富表示，YOYO验证了名创优品“全球领先的IP运营平台”的战略能力。名创优品将助力更多中国原创IP在全球市场跑出规模、跑出速度，推动中国文化成为全球文化消费新潮流。
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中文在线终止H股上市计划，经营基本面仍在持续改善
10月8日，中文在线发布公告称，基于市场环境与公司自身发展规划的综合考量，并秉持维护股东利益、对股东负责的原则，公司决定终止发行H股股票并于香港联交所上市。公告同时表示，目前公司经营状况正常，此次调整不会对公司的经营活动和持续发展造成重大影响。 根据公司2026年半年报，上半年实现营业收入5.78亿元，归母净利润同比大幅减亏逾八成；整体毛利率升至49.58%，同比提升17.71个百分点；经营活动现金流净额由负转正，达到1.27亿元，盈利质量和现金流状况均出现改善。 其中，海外业务和AI内容生产成为较为明确的经营亮点。旗舰海外短剧平台FlareFlow累计上线剧集近7000部，并提前实现月度经营性盈亏平衡；AI技术也已深入短剧生产流程，公司披露AI短剧制作成本较传统真人剧压降80%至90%，制作效率提升5至20倍。 与此同时，公司仍在持续推进IP开发、AI内容生产以及海外数字内容业务。依托超过560万种数字内容作品和逾400万注册作家的内容储备，中文在线正尝试进一步提升IP开发效率，并通过AI技术缩短内容生产和商业化周期。 从目前披露的信息看，终止H股上市更多体现为资本市场路径的阶段性调整，并未改变公司当前的主要业务方向。对于中文在线而言，接下来市场关注的重点，也将更多回到经营本身：海外业务能否持续改善盈利能力，AI能否进一步提升内容生产效率，以及IP资产能否持续转化为收入、利润和现金流。
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一天蒸发623.5亿！沈鼓集团低开48%两次临停，67.71亿接盘资金被”神箍”套住
4.39元发行，两天冲到82.59元，第三天跌34.71%。 9月21日深夜，上海证券交易所发布《关于沈鼓集团相关情况的通报》：沈鼓集团（601091.SH）自2026年9月17日上市以来，股票价格大幅波动，部分投资者在交易该股过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所持续对违规投资者采取了自律监管措施。投资参考网记者把三个交易日的收盘涨幅排成一列：首日373.80%、次日177.74%、第三日-34.71%。20.80元到57.77元再到37.72元，中间隔了不到72小时。 这是上交所今年首例针对新股投资者异常交易的自律监管案例。 82.59元与14.68元 上市的定价很低。9月17日，沈鼓集团在上交所主板挂牌，发行价格4.39元/股、发行市盈率29.81倍，是2026年沪市主板发行价最低的新股。 首日就疯了。公司以13元/股开盘，较发行价上涨196.13%；随后股价快速拉升，盘中两次触发临时停牌，最终收报20.80元/股、较发行价上涨373.80%，成交额21.81亿元、换手率79.62%。4.39元乘以2.9613，正是13元；4.39元乘以4.738，正是20.80元。647亿元的市值除以20.80元，总股本31.11亿股。 第二天的剧本更极端。9月18日，公司以15元/股开盘、低开27.88%，盘中最低下探至14.68元/股；随后震荡回升并转涨，午后突然大幅拉升，最高触及82.59元/股，最终收报57.77元/股、较前一日收盘价上涨177.74%，换手率高达89.08%。20.80元减15元再除以20.80元，正是那27.88%的低开。82.59元减20.80元再除以20.80元，是297.07%——这就是公告里说的”对应最大涨幅297.07%”。 振幅算下来是三倍多。82.59元减14.68元，日内高低差67.91元；67.91…
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燧原科技上市首日涨188%！半年营收11.2亿已超2025全年
9月11日电 ，上海燧原科技股份有限公司（证券代码：688801，以下简称“燧原科技”）在上海证券交易所科创板正式挂牌上市。公司发行价142.18元/股，上市首日开盘价即报410元/股，较发行价上涨188.37%。盘中股价一度攀升至475元，截至午市收盘报396.61元，总市值约1707亿元。 此次燧原科技公开发行股票4303.5173万股，占发行后总股本的10%，募集资金总额约61.19亿元，所得款项净额约58.10亿元。随着燧原科技上市，被称为“国产GPU四小龙”的摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技四家企业正式齐聚资本市场，标志着国产AI算力芯片赛道从技术验证阶段迈入商业化竞争新阶段。 半年营收超全年，业绩进入加速放量期 招股说明书显示，2023年至2025年，燧原科技营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，三年复合增长率超过100%。2026年上半年，公司实现营业收入11.20亿元，同比增长279.08%，已超过2025年全年9.90亿元的营收规模。 从产品交付节奏来看，2023年至2025年，燧原科技AI加速卡及模组销量分别为2.47万张、3.80万张和6.63万张，2025年销量已超过前两年之和。同期，公司主营业务毛利率由22.60%提升至31.78%，毛利率改善与第三代产品性价比提升、对AI模型的适配能力增强等因素有关。 公司预计2026年前三季度营业收入为23亿元至30亿元，同比增长325.78%至455.36%。若按上限测算，2026年全年营收有望突破40亿元。 腾讯既是“最牛股东”也是最大客户 招股书披露的一个关键数据是：2025年，燧原科技对腾讯科技（深圳）的直接销售及AVAP（供应链采购管理）模式销售合计8.30亿元，占当期营业收入的83.79%。腾讯不仅是燧原科技的第一大股东，也是公司无可争议的最大客户。 自2019年双方展开合作…
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华贸物流信披违规遭监管警示：业绩承诺从“达标102.77%”变脸为需补2.97亿
近日，华贸物流（603128.SH）一纸公告揭开了公司合规层面的重重隐忧。据投资参考网等渠道披露，公司正式收到上海证监局出具的行政监管措施决定书（沪证监决〔2026〕232号）。因在业绩承诺披露、关联交易审议及资金占用等方面存在多项违规，华贸物流被责令改正，时任董事长向宏、吴春权，时任总经理陈宇，以及时任财务总监兼董秘于永乾等4名核心高管被出具警示函。 此次监管处罚的核心焦点，在于子公司杭州佳成国际物流股份有限公司（下称“佳成物流”）业绩承诺的“变脸”。2021年7月，华贸物流完成对佳成物流的收购，并约定了业绩对赌条款。然而，经监管核查，佳成物流2021年度、2022年度扣非归母净利润实际实现数均低于承诺数，已触发业绩补偿条款，现金补偿合计高达29,705.95万元（约2.97亿元）。 令人错愕的是，华贸物流在此前的信息披露中却描绘了截然不同的图景。公司2021年、2022年年报对承诺事项履行情况均披露为“是”；2024年4月18日披露的增资进展公告甚至宣称完成了对赌业绩的102.77%。直至2026年4月30日，公司才姗姗来迟地披露了经核查的真实业绩承诺完成情况。这种长达数年的信息披露不准确、不及时，不仅误导了市场预期，也严重触碰了监管红线。 24亿关联交易“隐身”：失控子公司成监管盲区 除了业绩承诺披露违规，华贸物流在关联交易的合规管理上同样漏洞百出。2023年9月27日，华贸物流丧失对佳成物流的控制权，佳成物流自此成为公司的关联法人；同年11月，武汉华贸佳成成立，同样被纳入关联法人范畴。 然而，自2023年9月27日起至2026年7月31日，华贸物流与上述两家关联法人之间发生了巨额的劳务往来。据查，2023年9月至12月，公司向佳成物流提供劳务20,743.58万元；2024年，向武汉华贸佳成提供劳务41,664.97万元；2025年，双方接受与提供劳务金额分别高达9…
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城地香江终止4亿数据中心大单，连亏三年叠加定增告吹陷多重困境
9月9日晚间，城地香江（603887.SH）发布重磅公告，宣布全资子公司香江系统工程有限公司与北京德昂互通互联网有限公司（以下简称“北京德昂”）一致同意解除“创新产业基地项目（厂房）顺诚2#楼云计算数据中心工程施工总承包”合同及相关协议。根据协议，原合同自始至终不产生任何法律效力，双方互不负任何违约责任。受此影响，公司预计相应可取得收入将减少合计约4.03亿元。这一核心项目的突然终止，无疑给正处于业绩承压期的城地香江再添变数。 合同详情与终止原因：原材料涨价致原价格不具备执行可能 回溯该项目的合作历程，城地香江全资子公司系统工程于2024年作为施工总承包方签订了上述正式合同。根据前期披露，该项目合同金额高达4.03亿元，建筑面积达32,983.31平方米，计划工期为215天（2024年7月1日至2025年1月31日）。承包范围涵盖了图纸范围内的装修工程、暖通工程、消防工程、电气工程、智能化工程及外电工程等全部图纸内容。 然而，这一备受瞩目的数据中心工程最终未能落地。公告指出，合同签订后，受甲方建设进度及客户需求变更影响，本项目建设延迟，因此公司目前未对本项目进行任何投入。更为致命的客观原因在于，随着行业竞争加剧以及原材料价格上涨，原合同签订时的价格目前已完全不具备执行的可能。经双方友好商议，最终选择和平解约。据投资参考网观察，在数据中心建设领域，上游供应链成本的剧烈波动往往直接吞噬EPC（总承包）项目的利润空间，城地香江此次“断臂求生”式的解约，折射出当前IDC工程端面临的严峻成本压力。 财务透视：营收增长难掩盈利滑坡 在失去4亿元大单的背后，城地香江自身的财务状况同样不容乐观。2026年上半年，公司实现营业收入14.73亿元，同比增长14.59%，这主要得益于IDC运维收入的上升。然而，营收的增长并未转化为实质性的利润。报告期内，公司归母净利润为-645.32万元，同比下…
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汉得信息放弃港股上市，AI业务逆势翻倍，上半年净利增逾11%
9月9日，国内企业级数智化产品和解决方案综合服务提供商汉得信息（300170）发布公告，宣布终止发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市。根据公告，该事项已经公司第六届董事会第十一次（临时）会议审议通过。对于这一资本市场动作的”急刹车”，汉得信息给出的官方解释是”基于宏观经济环境、资本市场环境与公司自身发展规划的综合考量”。公司强调，本次终止不会对经营活动和持续发展造成重大影响，且不存在损害公司及全体股东利益的情形。 在当前的宏观经济与资本市场双重周期下，企业重新审视资本运作路径已成为常态。汉得信息此次主动按下赴港上市的暂停键，并非孤立事件，而是众多拟上市企业在复杂外部环境下做出的务实选择。此前，公司筹划赴港上市的核心逻辑在于推进国际化战略，优化海外业务布局，并打造一个国际化的资本运作平台。原计划的募集资金将主要用于人工智能技术研发、全球客户拓展及运营服务体系搭建、品牌建设、战略合作、投资及收购等关键领域。如今虽然上市计划终止，但这些关乎企业长期核心竞争力的战略投入并未搁置，反而在当前国内业务基本盘稳固的背景下，有了更充裕的内生资源支撑。 从最新披露的财务数据来看，汉得信息在2026年上半年交出了一份稳健的成绩单。报告期内，公司实现营业收入16.70亿元，同比增长6.07%；实现净利润9436.35万元，同比增长11.01%；毛利率达到35.11%，同比提升0.25个百分点。在宏观经济承压、企业IT支出普遍趋于谨慎的背景下，营收与利润的双增，尤其是毛利率的逆势上扬，充分印证了公司作为中大型企业提供端到端数字化服务的抗风险能力与盈利韧性。截至目前，汉得信息已累计在全球80多个国家和地区为超过8000家中大型企业客户提供了数字化智能化服务，这一庞大的客户基数构成了其业绩的基本盘。 深入剖析业务结构，汉得信息的传统业务与新兴业务呈现出”稳中有进、新能爆发”的良性态势。在基本盘方…
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仁智股份控制权变更终止 上半年亏损扩大实控人持股质押率近90%
2026年9月9日，仁智股份（002629.SZ）发布重磅公告，宣布控股股东、实际控制人陈泽虹及其一致行动人平达新材料与上海承适企业管理合伙企业（有限合伙）正式签署《解除协议》。根据协议约定，双方一致同意解除此前签署的《股份转让协议》及《表决权放弃协议》，这意味着历时四个月的仁智股份控制权拟变更事项正式宣告终止。公告明确指出，本次终止不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更，由于相关股份尚未完成过户登记，陈泽虹仍为公司控股股东及实际控制人，公司控制权架构维持原状。与此同时，公司此前于2026年5月21日披露的简式及详式权益变动报告书也同步失效。 在控制权变更事项终止的背景下，巨额资金的退还安排成为市场关注的焦点。据公告披露，在此次交易推进过程中，上海承适已累计支付定金3000万元，并向共管账户支付资金2.7亿元，合计支付3亿元。截至目前，共管账户中的1.15亿元已释放并支付予陈泽虹，剩余1.55亿元仍留存于共管账户未释放。根据双方签署的解除协议约定，陈泽虹应于2026年9月25日前全额退还上海承适已支付的上述资金。为保障资金安全，陈泽虹已将其持有的6104.0260万股质押给上海承适作为履约保证，双方约定在陈泽虹足额履行付款义务后3个工作日内办理解除质押手续；若未付清前，上海承适有权拒绝配合解押。此外，双方确认互不追究违约责任，原股份转让协议及表决权放弃协议全部解除终止。 从股权结构来看，截至本公告日，陈泽虹持有仁智股份8138.7013万股，占总股本的19.10%；平达新材料持有176.21万股，占总股本的0.41%。两者合计持有8314.9113万股，占总股本的19.51%。由于股份尚未办理过户登记，转受让双方的持股数量未发生任何变化。值得注意的是，陈泽虹个人的股份质押比例处于极高水平。截至2026年9月，陈泽虹的质押总股数高达7324.83万股，约占其个人持股的90%…
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三人行拟合计出资4.71亿元跨界布局数据中心 收到上交所监管函
整合营销服务巨头三人行（605168.SH）正试图通过跨界投资切入算力基建赛道，这一战略动作在引发市场关注的同时也招致了监管问询。据投资参考网报道，公司近日披露了总额达4.71亿元的两项对外投资计划，旨在通过设立合伙企业与增资地方数据公司的方式，布局北京与芜湖两地的数据中心项目。然而，在标的资产尚无营收且处于亏损状态的背景下，这笔占其最近一期经审计净资产17.29%的重仓投资，其商业逻辑与资金安全性正成为资本市场审视的焦点。 此次跨界并非单一维度的资金注入，而是构建了一个多方参与的联合投资架构。三人行联合全资子公司北京三人行时代智算科技有限公司，以及中联数据集团下属的宁波汇鑫富企业管理有限公司，共同设立了总认缴出资额为2.325亿元的北京众联云港壹号企业管理合伙企业（有限合伙）。在这一架构中，三人行以60%的出资比例认缴1.395亿元，时代智算与汇鑫富各认缴20%即4650万元。该合伙企业被定位为数据中心专项投资运营平台，首期目标直指北京房山数据中心项目，计划收购北京中联云天数据科技有限公司100%股权。值得注意的是，该房山项目位于燕房组团核心地块，总建筑面积约7.49万平方米，目前已集齐国有建设用地使用权证、节能审查批复及供电接入评审意见等全套合规手续，显示出标的资产在前期合规性上具备一定基础。 在资金实缴节奏上，三人行展现了相对审慎的现金流管理策略。针对合伙企业的出资，公司计划在成立后缴付第一次实缴款1.625亿元，剩余7000万元则安排在2027年1月31日前缴付。与此同时，时代智算还以自有资金或自筹资金2.85亿元增资芜湖云港数据科技有限公司，取得其33%股权，其中1.98亿元计入注册资本，8700万元计入资本公积。这笔增资款的支付同样分期进行，分别为协议签订后10个工作日内支付9800万元、2026年10月31日前支付1亿元，以及后续支付8700万元。这种分阶段的…
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“鸣鸣很忙”“好想来”回应计量称重问题
9月7日消息，近日，内蒙古包头市市场监管局、山西运城新绛县市场监管局、江苏盐城阜宁县市场监管局对好想来、赵一鸣等量贩零食品牌连锁门店电子计价秤开展全面检查，针对个别门店秤具管理不规范、计量赋码落实不到位等问题进行督促整改。 对此，9月7日，鸣鸣很忙就近期门店称重问题回应红星资本局称，集团旗下零食很忙、赵一鸣零食宣布：成立专项基金先行赔付，自9月7日起，门店出现称重问题时，在行业三倍差价赔偿基础上，进一步提高赔付标准，按称错商品差价的十倍赔付；同时上线全国门店秤具监控系统，落实每日校秤、称重留痕、培训稽核等整改措施。 好想来则回复新华财经网：“已关注到相关报道并高度重视，将全力配合市场监督管理局的核查工作。好想来始终坚持以消费者为中心，对缺斤少两行为零容忍，一经查实，将对涉事门店严肃整改处理。” 根据包头市市场监管局此前公告，包头市市场监管局针对好想来、赵一鸣、七篓零食、采栗人等主流连锁零食门店开展量贩式零食行业计量专项整治，重点核查在用电子计价秤是否存在作弊改装、是否按期检定、检定标识是否有效、设备铅封是否完好等关键内容。全市累计检查零食经营门店123家次、电子计价秤284台次，抽样检验定量包装商品6批次，发现1台电子计价秤未经检定，执法人员责令改正并依法予以处罚。 此前，新绛县市场监管局9月1日发文称，对辖区零食有鸣、赵一鸣、好想来等连锁零食品牌门店集中开展了电子计价秤专项监督检查，检查覆盖7家连锁经营单位，共抽检在用电子计价秤20台。 8月下旬，阜宁县市场监管局发文表示，在全县开展量贩式零食行业计量专项整治，所涉企业为好想来、赵一鸣等主流量贩零食连锁门店。截至8月20日，专项行动已检查量贩零食经营门店12家，针对检查发现的个别门店秤具管理不规范、计量赋码落实不到位等问题进行了督促整改。
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海默科技股东拟减持1%套现约5900万，连续三年亏损上半年再亏3585万
9月3日，海默科技（300084.SZ）发布持股5%以上股东股份减持预披露公告，公司第一大自然人股东窦剑文计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过548.76万股，占公司总股本的1%。按9月4日收盘价10.89元/股测算，本次减持对应套现金额约5900万元。 投资参考网记者梳理公告信息，本次减持原因为个人资金需要，减持股份来源为公司首次公开发行后资本公积转增股本取得的股份，以及窦剑文本人通过集中竞价、大宗交易方式增持的股份。减持窗口期为2026年9月24日至12月23日，减持价格根据实施时的市场价格确定。公告明确，本次减持计划实施不会导致公司控制权发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。截至目前，窦剑文持有公司股份3379.45万股，占总股本的6.16%，本次为其年内披露的第二轮减持计划。 拉长时间维度看，窦剑文的减持已持续三年多。公开交易数据显示，窦剑文最初持股6873.68万股，占总股本的17.86%。自2023年2月首次减持以来，截至本次预披露前，已累计减持3049.15万股，累计套现金额约2.89亿元，持股比例从17.86%降至6.16%，累计下降11.7个百分点。 从减持节奏看，多轮减持均匹配股价阶段性高位。2025年9月多批次减持均价在7.7元至8.5元区间；2026年4月至7月的两轮减持，均价分别为12.05元、12.01元，均处于当年股价阶段性高位。本次预披露前，公司股价近20日累计下跌14.27%，处于阶段低位区间。 与股东持续减持对应的是公司业绩的持续承压。2024年、2025年公司归母净利润分别亏损2.28亿元、3577万元，已连续两年亏损。2026年上半年亏损态势延续，实现营业收入1.30亿元，同比下降34.20%；归母净利润亏损3585.04万元，同比下降185.48%，亏损幅度同比扩大。 公司…
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Snowflake二季度营收15.47亿美元增35%，产品收入增速连续三季抬升
美东时间9月2日（周三）美股盘后，Snowflake（NYSE:SNOW）公布了截至2026年7月31日的2027财年第二财季业绩。 先看收入。 第二财季总营收15.47亿美元，同比增长35%。公司提交给美国证券交易委员会的8-K文件中，这一数字写作15.5亿美元。 产品收入14.92亿美元，同比增长37%。 产品收入比总收入更关键。Snowflake采用消费型收入模式，客户使用平台计算、存储和数据传输资源时才确认收入，因此产品收入更能反映真实使用量和客户消费意愿。 增速的斜率，是这份财报最被看重的一组数字。 CFO Brian Robins表示，第二财季是公司”连续第三个季度产品收入增长加速”，背后既有核心数据平台需求支撑，也有AI收入明显提升。 把三个季度排在一起看：2026财年第四财季产品收入增速为30%，2027财年第一财季为34%，第二财季为37%。 CEO Sridhar Ramaswamy的说法是，Snowflake正在”驱动企业AI革命”，AI持续强化公司业务优势，在业务各环节产生飞轮效应。 利润端分两个口径。 非GAAP口径下，第二财季营业利润2.37亿美元，对应营业利润率15.3%，高于上年同期的11%。调整后稀释每股收益0.62美元，高于分析师预期的0.45美元。 GAAP口径下，公司仍处于亏损。第二财季GAAP营业亏损2.63亿美元，营业亏损率17%，上年同期为30%；GAAP净亏损1.92亿美元，每股摊薄亏损0.55美元，上年同期净亏损2.979亿美元、每股亏损0.89美元。 毛利层面同样是两个口径。第二财季GAAP产品毛利10.574亿美元，毛利率70.9%；非GAAP产品毛利11.141亿美元，毛利率74.7%，两者相差3.8个百分点。 费用结构显示运营杠杆在释放。非GAAP口径下，销售及营销费用…
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知名风投a16z：过去75年的“创新方法论”，AI已经彻底改写
近日，在a16z最新播客节目中，普通合伙人Martin Casado、Erik Torenberg与董事会合伙人Steven Sinofsky展开了一场深度对话：AI在数学领域的突破意味着什么？创新的底层逻辑是否正在被重写？初创公司与大厂的竞争格局又将如何演变？ 三位讨论者认为，过去75年支撑整个计算机产业的基本假设，正在被AI逐条重新检验。其中最关键的一条——创新是工程问题，不是资金问题——已经失效。AI正在改写创新的底层经济逻辑：从工程约束转向资本约束，20人团队如今能有效部署10亿美元。这一判断直接影响对初创公司vs大厂竞争格局、风险投资逻辑乃至AI能力边界的判断。 从算盘到AI：抽象层级的75年跃迁 Sinofsky拿出一本1953年IBM的宣传册。 封面上，原子轨道环绕着人头，开篇第一句话是：“人类花了数百万年才认识到轮子的用处。” 那本册子里，IBM用了整整一页解释什么是“数字计算机”——输入、存储、运算、控制、输出。 Sinofsky说：“这就是75年来我们理解计算机的方式。” 从算盘到计算尺，从差分机到个人电脑，从图形计算器到云计算——每一次技术跃迁，本质上都是“抽象层级的上移”。低层级的问题被封装，人类在更高层级上解决新问题。 TI-85图形计算器出现时，数学老师们集体恐慌：“我们的专业要完了。”Sinofsky说： 但他们没有抱怨微积分的出现，因为微积分对他们来说已经是起点。人们对变化的反应，远比对基准线的反应激烈。 AI解出数学难题，引发的恐慌，与当年图形计算器如出一辙。 AI解数学：突破还是“游戏高手”？ 近期，有人让Claude尝试求解黎曼猜想，在数学界引发广泛讨论。 对此，Casado直接泼了一盆冷水。 把所有年份里研究这些问题的博士后工资加起来，总金额并不大。这意味着市场从来没有真正把解决这些问题当成优先级。所以我不确定，解出这些题，能证明AI…
