贵州百灵企业集团制药股份有限公司（证券简称ST百灵，代码002424.SZ）实际控制人姜伟因多项严重证券违法行为，收到中国证监会《行政处罚事先告知书》（处罚字〔2026〕53号），拟被合计罚没超3亿元，并被采取5年证券市场禁入措施。这份重磅罚单不仅将这位65岁的“苗药第一股”缔造者推向风口浪尖，也再次暴露了该上市公司在治理层面的深层危机。
证监会查明，姜伟的内幕交易行为精准且隐蔽，主要围绕两项核心内幕信息展开：贵州百灵2023年重大亏损事项（不晚于2024年3月19日形成）以及天健会计师事务所对2023年度出具保留意见审计报告和带否定意见内控审计报告事项（不晚于2024年3月28日形成），上述信息均于2024年4月30日公开。在敏感期内，姜伟决策通过“禹慧进取3号”账户卖出贵州百灵股票1425万股，卖出金额96563523.72元，成功避损29710038.59元。更为惊人的是其在场外衍生品市场的操作，姜伟决策多只私募产品提前终止相关合约，涉及名义本金合计811104044.69元，避损总额高达126344320.14元。具体而言，“禹慧远见5号”与华泰证券的合约涉及名义本金193149725.95元，避损24637141.94元；“寿宁海韵61号”与中信建投的合约涉及名义本金145780000元，避损15692668.13元；“金算盘豪雅1号”与浙期实业、招商证券、银河德睿的合约涉及名义本金457675759.69元，避损86014510.07元。
除了内幕交易，姜伟还涉嫌信息披露违法及违规转让股票。2022年3月至2024年4月期间，姜伟通过“禹慧进取1号”“禹慧进取3号”“禹慧远见5号”“禹慧远见6号”4个证券账户代持并交易公司股票，但未如实向上市公司报告实际持股情况，导致公司2022年、2023年年报及多份权益变动公告存在虚假记载。此外，在2022年10月至2023年1月期间，姜伟通过相关账户以集中竞价交易违规转让受限股份，占公司总股本的0.72%，该行为无违法所得。
基于上述违法事实，证监会拟对姜伟及协助其代持、传递交易指令的顾自力作出严厉处罚。在内幕交易股票方面，没收违法所得2971万元（由姜伟全部承担），并处罚款2971万元（姜伟承担2911万元，顾自力承担60万元）；在内幕交易衍生品合约方面，没收违法所得1.26亿元（由姜伟全部承担），并处罚款1.26亿元（姜伟承担1.24亿元，顾自力承担240万元）；针对信息披露违法及违规转让股票行为，分别对姜伟处以100万元罚款。各项罚没款累加，姜伟与顾自力合计面临超3亿元的罚没金额，其中顾自力合计被罚款300万元。同时，因违法情节严重，证监会拟对姜伟采取5年证券市场禁入措施，禁入期间不得在证券交易场所交易上市或挂牌的所有证券。
此次重罚并非姜伟首次触碰监管红线。回溯至2025年底，贵州证监局已查实ST百灵在2019年至2021年、2023年年报中存在虚假记载，通过未按权责发生制计提销售费用等手段，累计虚增利润6.55亿元，并在2023年虚减利润4.59亿元。当时，ST百灵被罚款1000万元，姜伟作为时任董事长被罚款500万元，并被采取10年证券市场禁入措施。从财务造假到内幕交易，实控人接连遭受顶格处罚，凸显了公司在内部控制与合规治理上的系统性失效。
在实控人深陷泥潭的同时，ST百灵的基本面与外部债务同样承压。公司2026年半年报显示，上半年实现营业收入9.7亿元，同比下滑33.62%；归母净利润3002.79万元，同比下降42.07%；扣非净利润2769.23万元，同比增长100.01%。此外，姜伟此前为化解流动性危机引入华创证券纾困，但双方最终反目，华创证券于2025年8月起诉姜伟等人，追讨本金及相关费用合计高达17.61亿元，姜伟方面则反诉华创证券意图谋取控制权，这场涉及巨额债务的纠纷至今悬而未决。截至9月9日收盘，ST百灵股价报4.72元/股，总市值约66亿元。
在发布处罚告知书的同时，ST百灵同日公告称已完成股份回购注销，注销1209.69万股，涉及金额1.00亿元，公司总股本由13.98亿股减至13.86亿股。针对实控人遭重罚一事，公司在公告中强调，本次处罚涉及的是实际控制人及其他违规人员，不涉及上市公司本身，也不涉及现任董事和高管，不会影响公司正常的生产经营活动，且该情况不触及重大违法强制退市情形。然而，对于投资者而言，正如投资参考网所提示的，实控人频繁违规及公司历史财务造假已严重透支市场信任，在面临多重危机交织的背景下，需高度警惕公司治理风险及潜在的投资者索赔诉讼，审慎评估相关标的的投资价值与维权时效。
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