9月5日，紫金矿业（601899.SH/02899.HK）披露《关于定期报告财务报表附注部分相关文字错误的更正公告》，就2026年半年度报告中出现的若干文字表述问题公开致歉。投资参考网记者注意到，这家长达266页的定期报告，因几处基础性笔误引发市场关注，而在这份”最核心功能是传递企业实际发展质量和业绩表现”的半年成绩单里，公司交出的是一份营收、净利、现金流同步高增的答卷。
回溯事件源起，时代周报在梳理紫金矿业2026年半年报时发现，合并财务报表主要项目注释（续）部分存在多处文字错写：将”墨竹工卡县人民政府”写作”墨竹工卡县人民币政府”；将”青海西宁农村商业银行股份有限公司”写作”青海西宁农村商业股份有限公司”，遗漏了”银行”二字；将”江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙）”写作”江苏藏青新熊源产业发展基金合伙企业（有限合伙）”。一名银行业人士向时代周报表示，在实际业务中”股份有限公司”可以在简称中省略，也可使用”XXX农商行”等简称，但在公司全称中，”银行”作为机构名称的重要组成部分，一般不应被直接遗漏。
针对上述情况，时代周报于9月1日向公司发送采访提纲，紫金矿业方面回复称：”非常感谢您帮助公司发现了财务报表附注解释中的笔误，公司将在后续定期报告编制中予以纠正，并进一步加强对会计师事务所的考核管理。”9月5日，公司正式发布更正公告，明确”经核查，上述错误不涉及定期报告中的财务数据、会计科目及经营指标，不会对公司已披露各期定期报告的真实性、准确性、完整性产生实质影响”，并表示”公司谨向投资者和相关单位致以诚挚歉意。后续，公司将进一步完善内部信息披露管理制度，严格校核审批流程，同时加强与年审会计师事务所的沟通协调，避免此类问题再次发生”。据财联社报道，交易所此前已第一时间约谈公司相关责任人，责令公司加强信息披露管理，并依规采取相应监管措施。
进一步来看，上述文字错误并非首次出现。时代周报梳理历年定期报告发现，”人民币政府”的表述最早可追溯至2020年年报，而”新熊源””农村商业股份”两处错写至少在2025年半年报中已存在。在此期间，公司年报审计机构已由安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（2020—2024年）变更为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（2025年起），董事会秘书亦由郑友诚变更为高文龙，但部分文字错误并未因审计机构及董秘的调整而消除。定期报告需经董事会审议通过，董事、高管须对报告真实、准确、完整承担法律责任，多处错漏跨期重复出现，客观上反映出公司信息披露的复核流程仍有进一步优化空间。
需要客观指出的是，上市公司公告出现笔误并非孤例。今年8月，华安证券（600909.SH）曾在股份回购公告中将累计已回购金额”84,167,906.00元”误写为”84,167,906.00万元”，导致披露金额从约8416.79万元变成约8416.79亿元，公司随后发布修订版公告予以更正。区别于华安证券涉及金额量级的乌龙，紫金矿业本次暴露的均属于文字名称错写，并未直接影响财务数据。
与此同时，把目光回归基本面，这份半年报所承载的经营成色更为关键。2026年上半年，公司实现营业收入194,178,458,630元（1,941.78亿元），同比增长15.78%；利润总额63,489,448,069元（634.89亿元），同比增长84.05%；净利润49,812,693,016元（498.13亿元），同比增长73.90%；归属于上市公司股东的净利润39,169,807,243元（391.70亿元），同比增长68.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38,034,770,076元（380.35亿元），同比增长75.89%。经营活动产生的现金流量净额达55,471,692,934元（554.72亿元），同比增长92.41%，增速显著跑赢营收增速，验证主营业务回款扎实、盈利含金量充足。
从主要财务指标看，公司基本每股收益为1.473元，上年同期0.877元，同比增长67.96%；稀释每股收益1.434元，同比增长66.74%；扣除非经常性损益后的基本每股收益1.430元，同比增长75.68%；加权平均净资产收益率19.60%，较上年同期的16.11%增加3.49个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率19.03%，增加4.07个百分点。截至报告期末，公司总资产541,354,373,608元（5,413.54亿元），较上年度末增长5.73%；归属于上市公司股东的净资产205,867,063,890元（2,058.67亿元），较上年度末增长10.95%。
分季度看，业绩呈现出稳健的连续性。2026年第二季度，公司实现营业收入约956.80亿元，同比增长7.8%，环比第一季度（984.98亿元）下降约2.86%；归母净利润约190.91亿元，同比增长45.5%，环比第一季度（200.79亿元）回落约4.92%；而第二季度扣非后归母净利润约196亿元，较第一季度的184.35亿元环比增长约6%，单季扣非盈利再上台阶。
在盈利质量与资产负债结构优化方面，公司取得了历史性突破。上半年公司综合毛利率达37.75%，较上年同期的23.75%大幅提升14个百分点，其中矿山企业综合毛利率达69.34%，同比增加9.11个百分点；营业成本同比下降5.47%。截至2026年6月末，公司资产负债率为49.55%，同比减少6.81个百分点，自2012年以来首次降至50%以下；流动比率、速动比率分别升至133.09%和103.69%；货币资金913.18亿元，短期借款331.28亿元，短期偿债能力明显增强。现金流方面，上半年筹资活动现金流净额-145.33亿元，投资活动现金流净额-182.36亿元，上年同期为-290.83亿元。
从期间费用看，上半年公司销售费用5.14亿元，同比增长32.48%，主要系企业规模及销量增长、人工成本及销售服务费上升；管理费用58.48亿元，同比增长37.46%，主要系企业规模及盈利增长、人工成本上升；财务费用6.50亿元，同比下降44.63%，主要系融资成本下降及利息收入增加；税金及附加59.86亿元，同比增长67.48%，主要是资源税增加所致；所得税费用136.77亿元，同比增长133.73%，主要系子公司盈利能力提升。非经常性损益方面，上半年合计113,503.7167万元，主要包括处置长期股权投资取得的投资收益23,375.859万元、非流动性资产处置损益-13,840.9876万元、除上述各项之外的其他营业外收入和支出-14,996.693万元，减所得税影响额31,226.3798万元及少数股东权益影响额（税后）-7,321.1251万元。扣除股份支付影响后的净利润为49,955,226,191元，同比增长73.93%。此外，公司第九届董事会第四次会议审议通过《关于计提资产减值准备的议案》，确认全集团2026年半年度计提资产减值准备共计22,393.62万元，包括计提信用减值损失4,317.92万元、计提资产减值损失18,075.70万元。
在产量与价格层面，量价齐升是业绩跃升的核心驱动。产量方面，上半年公司实现矿产金46,702千克（约46.7吨），同比增长13.4%；矿产铜534,407吨（53.44万吨），同比下降5.72%，主要受卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件及复产爬坡拖累，剔除卡莫阿权益产量后同比增长4.83%；矿产锌精矿含锌17.69万吨、矿产铅精矿含铅2.16万吨，同比上升5.5%；矿产银229.22吨，同比增长2.5%。被称为”第三增长极”的锂板块快速放量，当量碳酸锂产量达43,596吨（4.36万吨），同比激增496%，其中湘源硬岩锂矿、3Q盐湖、拉果措盐湖分别产出1.45万吨、0.92万吨、0.91万吨，马诺诺锂矿5月重介质选矿投产贡献0.54万吨，藏格矿业贡献0.54万吨；冶炼产碳酸锂5,328吨，实现从无到有的规模化突破。此外，矿山产钨2,567吨同比增长20%，矿山产钼6,302吨同比增长7%。价格方面，上半年伦金均价4,693美元/盎司，同比上涨53.0%；伦铜均价13,083美元/吨，同比上涨38.5%；国内碳酸锂均价163,427元/吨，同比大涨132.1%；伦银均价79美元/盎司，同比上涨139.4%。
从业务结构看，黄金业务上半年销售收入占营业收入的41.2%（抵销后），毛利占比达41.7%，继续扮演业绩”压舱石”；铜业务收入占比32.6%、毛利占比33.8%，为第二大利润来源；锂业务收入占比升至2.2%、毛利占比3.4%；锌（铅）、白银及钼、钨、硫等其他产品合计贡献毛利约21.1%。成本端，矿产金单位销售价格同比提升45.35%至1,006.42元/克，单位销售成本291.11元/克，同比上升11.13%；矿产铜单位销售价格约8.45万元/吨，同比增长36.06%，单位销售成本约2.75万元/吨，同比增长13.46%，成本增幅明显低于售价增幅。
在股东回报层面，公司迈上新台阶。报告期，公司发布2026—2028年度股东分红回报规划，将未来三个会计年度累计现金分红总额占三年累计可供分配利润总额的比例从30%提升至35%。在2026年6月底刚实施完毕2025年度分红101亿元的基础上，公司于7月10日提前推出2026年中期分红方案，以可参与利润分配的总股份数265.13亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.2元（含税），派现总额约111.36亿元，中期分红时点大幅提前。至此，公司2026年自然年度内累计分红规模首次突破200亿元大关，达到212亿元。
债券方面，公司在半年度报告批准报出日存在存续债券。报告期内，公司完成15亿美元零息H股可转债发行，系亚太矿业首单负收益结构债券，创亚太矿业可转债转股溢价新高；截至6月末，应付债券较上年末增加27.49%，长期借款较上年末减少23.38%，融资结构进一步优化。
股东情况方面，截至报告期末公司股东总数为1,318,365户。值得注意的是，在股价回调期间，长线资金呈现”共振式”买入：二季度阿布扎比投资局加仓、瑞士联合银行集团（UBS AG）新晋前十大流通股股东，全国社保基金一零三组合新进8,100万股位列前十大流通股东，陆股通、险资、外资机构及头部私募同步增持或新进。
公司治理与人事方面，2026年是公司第九届董事会履新开局之年。新年第一天，被外界称为”中国金王”的陈景河正式宣布退休，结束长达44年的矿业生涯；58岁的邹来昌同日接任董事长，法定代表人相应变更为邹来昌，林泓富出任总裁。目前公司副总裁、董事会秘书为高文龙，证券事务代表郑荣飞；主管会计工作负责人为吴红辉、蔡雪琳，会计机构负责人（会计主管人员）为向钊。第九届董事会第四次会议于2026年8月21日在上杭总部和厦门分部以现场和视频相结合方式召开，应出席董事14名、实际出席14名，有效表决票14票，审议通过了2026年半年度报告及摘要、计提资产减值准备、调整2026年员工持股计划受让价格、对外捐赠等议案。公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况，不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
在重要事项与资源整合上，公司实施矿产资源勘查、并购双轮驱动。2026年以来，公司积极推进赤峰黄金控制权收购交割（对价182.58亿元），其旗下老挝塞班金铜矿SND项目完成资源量估算更新，新增黄金当量金属量153吨；完成甘肃西北黄金72%股权收购，交易对价约24亿元，其持有的16宗探矿权已累计查明总资源量金107.4吨；通过参与法拍及协议转让结合方式收购联瑞矿业，间接取得柯可卡尔德钨锡矿55%权益，交易对价约9亿元，推动公司并表口径WO3资源量提升至32万吨，跻身国内钨行业第一梯队。项目建设方面，阿基姆金矿新增地采300万吨/年处理量、瑞果多金矿新增1,000万吨/年处理量的技改工程已完成内部立项；巨龙铜矿改扩建工程已于2026年1月建成投产，上半年实现矿产铜13.40万吨；朱诺铜矿计划2026年底建成投产，设计矿产铜7.6万吨/年；马诺诺锂矿较原计划提前约1个月实现重介质选矿投产，冶炼一系列工程计划2026年底建成投产；沙坪沟钼矿选矿项目已于2026年6月开工建设。公司规划到2028年矿产金产量达130—140吨、矿产铜150—160万吨、矿产银600—700吨、矿产锌/铅40—45万吨、当量碳酸锂27—32万吨、矿产钼2.5万—3.5万吨。
在ESG与科技创新方面，公司持续将安全、环境、人权等重大ESG议题纳入经营层及ESG管理委员会月度常设议题，上半年合计审议相关议题15项；连续第二年荣登《财富》中国ESG影响力榜单，并发布中国矿业行业首份自然相关财务披露（TNFD）工作报告；加入联合国工发组织（UNIDO）负责任绿色矿产全球联盟。技术层面，拉果措盐湖全球首创钛系+铝系联合吸附清洁提锂工艺实现工业应用；全集团新增电动矿卡近400台，境内露采矿山电动矿卡使用比例已超50%，自主研发的国内超大吨位230吨纯电动矿卡成功下线，据测算电动矿卡吨公里会计成本较燃油矿卡低约29%。
从行业坐标看，2026年正值关键矿产战略价值重估的历史性窗口。国际金价年初冲高至5,500美元/盎司后一度跌破4,000美元/盎司，但央行储备资产多元化等长期逻辑未变；铜作为”算力金属”战略价值凸显，矿端供应不及预期叠加关税政策影响，铜价创历史新高；储能需求驱动锂价中枢回升。高盛预测全年铜均价约12,650美元/吨，全球精炼铜市场预计出现33万吨左右供应缺口；普华永道报告显示，2025年全球矿业并购交易总规模突破700亿美元，但矿业开发资本仅550亿美元，中长期供给约束难以缓解。公司依托”金铜锂为主、多矿种协同”布局熨平价格周期波动，综合实力位居2026年《福布斯》全球上市企业2000强第181位，较去年跃升70位，首次跻身全球金属矿企前3位，继续居全球黄金企业第1位；位居2026年《财富》世界500强第325位，较去年跃升40位，其中归母净利润指标居上榜金属矿企第3位，净资产收益率指标居上榜金属矿企第1位。旗下控股上市公司紫金黄金国际、藏格矿业首度登榜，分别位列第1,111位、第1,834位。2026年上半年，紫金黄金国际实现收入约39.9亿美元、同比增长约100%，归母净利润14.51亿美元、同比增长179%；藏格矿业实现营业收入20.65亿元、同比增长23.05%，归母净利润36.38亿元、同比增长102.09%；紫金龙净实现营业收入53.84亿元、同比增长14.96%，归母净利润5.57亿元、同比增长25.02%。
二级市场方面，据时代周报数据，截至9月4日收盘，公司股票上涨0.12%，报收33.35元/股，当前市值约8,868亿元；据澎湃新闻，8月21日收盘公司A股报34.74元/股、上涨2.69%，最新市值9,237.61亿元，以当日收盘价计算市盈率（TTM）约13.65倍、市净率（LF）约4.49倍。今年1月公司股价创下43.74元的历史高点后一度持续回调约100个交易日，最大回撤达45%，随后在基本面和资金面共同作用下重回上涨态势；7月以来国际金价重返4,600美元/盎司上方、铜价逼近历史高点，为下半年业绩延续增长提供了支撑。
整体而言，紫金矿业正处在”规模跃升”与”治理精进”并行的阶段：一边是量价齐升推动的营收、净利、现金流三高增，资产负债率14年来首破50%，中期分红与年度分红合计首破200亿元，全球排名首次跻身金属矿企前三；另一边，则是266页定期报告中几处跨期存在的文字错漏所提示的信息披露复核短板。对这家刚完成董事会换届、”绿色高技术超一流国际矿业集团”新征程甫一开启的矿业龙头而言，把文字校核的严谨度提升到与资源管理、成本控制同等的颗粒度，将与其金铜锂三轮驱动的增长曲线一样，共同构成长期价值的重要支撑。
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