9月9日晚间，深科技（000021.SZ）一口气抛出两份重磅公告：全资子公司深圳沛顿拟投资18.5亿元实施高端存储芯片封测产能扩充项目，同日董事长韩宗远因达到法定退休年龄辞职，董事周庚申被选举为新任董事长。一边是大手笔扩产，一边是管理层更迭，这家总市值约555亿元的国务院国资委直属央企，正在存储半导体赛道上迎来关键转折。
18.5亿元扩产，拆解投资账本
根据公告，本次项目计划总投资18.5亿元，拆分为两个子项目。
第一个是深圳沛顿新厂房建设项目，总投资约12.2亿元。其中建筑工程费约5.3亿元、装饰装修费约2.6亿元、动力设施费约1.6亿元、工程建设其他费约1.3亿元、土地购置约0.75亿元、其他费用0.65亿元。资金来源方面，52.5%即6.4亿元为自筹，47.5%即5.9亿元为借款或申请银行贷款。经测算，新厂房可承载传统封测9万片/月及2.5D先进封装1万片/月产能，项目计划2028年12月建成，税前投资回收期12.01年。
第二个是2.5D/3DS先进封装研发线项目，拟投资6.3亿元，资金来源为自筹。建设内容包括约2600平方米装修及新增购置工艺设备约52台（套），建成达产后预计增加2.5D/3DS先进封装产能各100片/月，计划同样于2028年12月建成。深科技明确表示，该项目为战略性投资，效益主要体现在公司技术研发等方面的核心竞争力，不产生直接的经济效益。
AI驱动存储超级周期，扩产逻辑是否成立？
深科技给出扩产的理由很明确：把握AI产业爆发式增长带来的先进封装发展机遇，满足战略客户的需求，突破先进封装关键核心技术和现有产能瓶颈。
从行业大背景看，这一逻辑并非空穴来风。在AI服务器与云数据中心持续扩容的驱动下，企业级大容量存储需求释放明显，超薄、高平整度的盘基片需求增多。全球半导体行业正处在历史性的”超级周期”，特别是存储半导体行业受AI算力产业爆发、存储芯片需求持续攀升的影响，呈现结构性供给紧缺、量价齐升的发展态势。
值得注意的是，此次并非深科技年内首次扩产。今年上半年，深科技子公司深圳沛顿、合肥沛顿存储已实施高端存储芯片封测产能扩充项目，总投资达14.7亿元。投产后，深圳沛顿每月将新增封装产能500万颗晶粒、测试产能800万颗芯片；合肥沛顿存储每月新增封装产能2880万颗晶粒。加上本次18.5亿元的项目，深科技今年仅在存储芯片封测产能扩充上的总投资已达33.2亿元。
换帅之际，深科技的基本面稳中有进。2025年，公司实现营业收入157.5亿元，同比增长7%；归母净利润11.36亿元，同比增长22%；扣非净利润9.68亿元，同比增长7.5%。
2026年上半年，公司延续增势：实现营业收入82.78亿元，同比增长6.96%；利润总额7.73亿元，同比增长5.34%；归母净利润5.43亿元，同比增长20.28%；扣非净利润5.04亿元，同比大增58.8%。分业务看，公司主营存储半导体、高端制造、计量智能终端三大板块，其中存储半导体业务收入为21.38亿元，是公司增速最快的板块。
不过，一个值得警惕的信号是现金流。2026年上半年，深科技经营活动现金流净额仅1.18亿元，同比下降逾九成，与利润增长出现明显背离。利润增长但现金回流放缓，后续回款节奏值得投资者留意。
老将退休，技术派周庚申接棒
韩宗远，1965年8月生，61岁，吉首大学中文系毕业，湖南大学工商管理硕士，教授级高级政工师、高级经济师。他并非技术出身，而是从纪检与党务系统成长起来的干部，历任国营建南机器厂厂长兼党委书记、深圳市爱华电子党委书记，后进入中国电子信息产业集团有限公司（简称”中国电子”）总部，担任多个重要职务。2023年12月深科技换届，韩宗远出任第十届董事会董事长，原定任期至2026年12月，此番因到龄退休提前约3个月离任，实际执掌董事长之印约2年9个月。
接任者周庚申，1967年3月生，59岁，与韩宗远年龄仅差2岁，同样出身中国电子体系。他毕业于清华大学精密仪器系、清华大学经济管理学院，获工学学士与工商管理硕士学位，教授级高级工程师，现任工信部电子科技委委员。周庚申在深科技任职已逾五年：2021年1月出任副总裁，同年8月进入董事会，2023年12月连任第十届董事；他还兼任合肥沛顿存储科技董事长、沛顿科技（深圳）董事长，是深科技存储半导体业务板块的关键操盘手。此番由副总裁、董事职位接任董事长，属内部擢升，过渡平稳。
高管薪酬一览：总裁464万居首
据2025年年报，离任董事长韩宗远2025年薪酬213万元，较2024年的119.38万元增加93.66万元。新任董事长周庚申2025年以副总裁兼董事身份领取薪酬205万元。
全公司层面，2025年深科技”支付给职工以及为职工支付的现金”为26.19亿元，截至2025年末员工约2.93万人，据此测算人均薪酬约8.9万元。在披露薪酬的高管中，领薪最高者为总裁郑国荣，2025年薪酬464万元（其1958年11月生，68岁，为中国香港籍，自2010年5月起任总裁，任职已逾16年）；其后为财务总监兼副总裁莫尚云325万元、副总裁修乐欣275万元、董秘钟彦125万元。
风险提示：回报周期长，行业周期悬顶
在9月9日晚的公告中，深科技也列出了多项风险提示。项目回报周期较长，若受到行业周期不利影响，存储市场进入下行阶段，设备稼动率将随之下滑，固定资产折旧将加大，企业盈利水平承压，进而导致项目投资回收期会有所延长。
投资参考
深科技控股股东为中国电子有限公司，持股34.21%；其上层为中国电子，由国务院国资委100%持股，是深科技最终实际控制人；注册地位于广东省深圳市。截至9月9日收盘，深科技报34.99元，总市值约555亿元。
一位61岁到龄退休、一位59岁内部接棒，董事长更迭发生在业绩连增、但现金流阶段性承压的节点。在国务院国资委直属央企的治理框架下，这场平稳交棒能否延续深科技的存储半导体攻势，答案留待下一个财报季。对于投资者而言，在关注18.5亿元扩产带来的增长预期的同时，也应密切关注经营活动现金流的改善情况以及存储行业周期的演变方向。
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