8月31日，黑芝麻智能（02533.HK）发布截至2026年6月30日止中期业绩。上半年，公司实现营收4.58亿元，同比增长81.3%，为连续第四年同比高增长；毛利约2.27亿元，同比增长261.9%；整体毛利率由上年同期的24.8%提升至49.5%。期内亏损7.70亿元，上年同期为亏损7.62亿元；经调整亏损净额6.43亿元，同比增加17.2%。集团芯片整体出货量超过600万颗。
辅助驾驶仍是收入基本盘。上半年，辅助驾驶产品及解决方案收入约3.95亿元，上年同期为2.368亿元，同比增长66.8%，主要因高阶辅助驾驶解决方案在乘用车市场持续规模化量产交付，商用车及专用车领域L2至L3级装配率同步提升。华山A1000系列在东风、一汽、比亚迪等客户中持续放量。武当C1200系列作为国内首个实现量产落地的舱驾一体芯片平台，目前已搭载于东风天元智舱平台，预计下半年迎来大批量装车交付。
面向高阶智能驾驶的华山A2000系列于年初推出，公司正推进该方案在东风、宇通、奇瑞等主机厂的定点量产，项目覆盖L2+至L3级辅助驾驶功能。随着与元戎、Nullmax等算法合作伙伴的配套方案陆续推出，A2000将于下半年正式进入量产阶段。相关技术方案提前对标将于2027年7月1日实施的《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》国家强制标准。
具身智能成为新增收入来源。报告期内，具身智能及解决方案实现收入4720万元，毛利率达94.8%，在手订单饱满。自研SesameX多维具身智能计算平台覆盖48TOPS至近700TOPS算力区间，Kalos、Aura算力平台已在机械臂、协作机器人、四足巡检机器人等领域实现规模化出货；面向人形机器人的Liora模组已配合头部人形机器人厂商完成算法可行性验证，即将启动送样测试，可替代高成本海外算力方案。公司已与美的集团、中远海控等企业达成合作。
7月，公司完成对亿智电子的收购，补齐低功耗端侧AI SoC能力，业务延伸至智能家电、运动相机、AI眼镜及消费级机器人等市场。亿智电子成立于2016年7月，专注低功耗、高性价比AI SoC及全栈解决方案，今年上半年实现营收1.645亿元。现金流方面，报告期内经营活动现金净流量-10.21亿元，投资活动现金净流量-1.28亿元，融资活动现金净流量8.74亿元；期末资产负债率54.62%。
公司在财报中提到，随着生成式人工智能技术持续迭代，AI产业发展重心正由云端大模型训练转向场景落地驱动的新阶段，”云—边—端”协同架构成为行业共识，端侧算力成为下一轮AI产业竞争的核心赛道。展望下半年，公司将深耕端侧AI推理赛道，推进新一代芯片预研开发，完善面向物理AI与智能体时代的算力布局，并将定制芯片业务作为中长期核心增量商业模式。
9月1日，黑芝麻智能早盘涨超12%，截至午间休盘报10.95港元/股，上涨10.38%，总市值78.23亿港元。同日披露中期业绩的地平线机器人，上半年实现总收入20.55亿元，同比增长32.9%，综合毛利率66.0%，经调整亏损净额16.71亿元。
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