9月8日晚间，通信设备上市公司华脉科技（603042.SH）在连续两个交易日涨停后，披露了一则令市场瞩目的公告——控股股东、实际控制人胥爱民与自然人王炳坤签署股份转让协议，拟以14.37元/股的价格，向王炳坤转让1100万股公司股份，占公司总股本的5.27%，转让总价款约1.58亿元。

截至9月8日收盘，华脉科技股价报16.97元/股，总市值35.43亿元。14.37元/股的交易价格较9月8日收盘价折价约15%，较签署当日（9月7日）收盘价低约6.9%。

实控人减持偿贷，新股东承诺锁定12个月

公告显示，转让前胥爱民持有公司4797.65万股，占总股本的22.98%；转让完成后，其持股降至3697.65万股，占比17.71%，仍为第一大股东和实际控制人。王炳坤此前未持有华脉科技股份，本次受让后持股5.27%，成为持股5%以上股东。

值得关注的是，胥爱民此次转让股份所得资金将用于偿还股票质押融资贷款，目的是降低质押风险。而受让方王炳坤承诺，自标的股份完成过户登记之日起12个月内，不以任何方式减持标的股份，资金来源为自有资金。

王炳坤是谁？公开资料显示，他是慕思股份（001323）的实际控制人之一，同时担任董事长兼总经理。目前，王炳坤直接持有慕思股份18.47%的股份，并通过东莞市慕腾投资有限公司间接持股18.96%，通过瑞昌慕泰创业投资合伙企业（有限合伙）间接持股1.24%，合计约38.67%。慕思股份主营中高端床垫等健康睡眠产品，于2022年6月上市。一位深耕健康睡眠赛道的产业资本玩家，此番牵手通信设备公司，市场对其后续布局充满猜测。

2025年亏损6294万，2026上半年成功扭亏

从基本面来看，华脉科技近年业绩波动较为明显。公司2024年度实现归母净利润1456.95万元，但2025年度由盈转亏，归母净利润亏损6293.69万元。不过，2026年上半年公司实现扭亏，归母净利润为1854.33万元，上年同期为亏损2180.04万元；扣非归母净利润为1395万元，上年同期亏损2741万元。

营收方面，2026年上半年公司实现营业收入3.94亿元，同比增长5.04%；经营现金流净额为-4158万元；EPS（全面摊薄）为0.0888元。截至二季度末，公司总资产16.43亿元，较上年度末下降1.0%；归母净资产8.52亿元，较上年度末增长1.9%。

华脉科技成立于1998年12月，2017年6月在上交所主板上市，位于南京市江宁区东山工业集中区润发路11号。公司主营业务为通信网络物理连接设备的研发、生产和销售，主要产品包括ODN物理连接及保护设备、光无源器件、光缆等光通信产品，以及微波无源器件、POI多路接入、室内外设备机箱、机柜等无线通信网络建设产品。从收入结构看，光缆类占比最高，达66.49%，ODN网络物理连接及保护设备占17.92%，其他占8.22%，微波无源器件类占3.72%，光无源器件类占3.42%，天线类占0.23%。公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块涵盖小盘、小盘均衡、光纤光缆、QFII持股、铜缆高速连接器等。

临时股东大会完成董事换届，副总经理胥璐璐新晋董事

就在公告披露的同一天，华脉科技召开临时股东大会，审议调整2026年度日常关联交易预计额度，并完成董事、独立董事的选举。

选举结果显示，胥璐璐以99.2467%的得票率当选非独立董事，杨勇以99.3130%的得票率当选，陆玉敏以99.2409%的得票率当选。独立董事方面，陈益平、胡宜奎、孙小菡分别以99.2398%、99.2397%、99.3206%的得票率当选。

值得注意的是，新当选的非独立董事胥璐璐，出生于1984年10月，现年42岁，现任公司副总经理，是董事和高管中年龄最小的一位。根据2025年报数据，董事和高级管理人员合计领取报酬323.44万元，其中执行总经理杨勇薪酬最高，为60.64万元；副总经理黄明辉薪酬最低，为44.55万元（2025年任期不满1年不参与统计）。

龙虎榜资金博弈激烈，年内第五次上榜

二级市场方面，华脉科技9月4日、9月7日、9月8日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触发龙虎榜异动。9月8日当日涨停，日换手率3.18%，成交额1.13亿元。

从龙虎榜三日买卖数据来看，总买入额6117.08万元，总卖出额911.12万元，总净买入5205.96万元。买入方面，东亚前海证券浙江分公司净买入1353.06万元居首，国信证券厦门湖滨北路买入901.11万元，东莞证券常熟东南大道买入827.46万元，联储证券宁波分公司买入724.79万元。卖出方面，高盛（中国）证券上海浦东新区世纪大道卖出1226.55万元，国泰海通证券总部卖出960.34万元，招商证券绵阳临园路卖出461.74万元。

今年以来，华脉科技已5次登上龙虎榜，上一次为4月9日。

两度易主未果，第三次尝试能否成行？

华脉科技并非第一次筹划控制权变更。2023年6月，公司曾推出向深兰控股发行股票的方案，完成后深兰控股将持股23.08%成为控股股东，但因资金筹措存在重大不确定性，于2024年1月终止。2025年10月20日，公司又公告胥爱民筹划可能导致控制权变更的股份转让事项，当月24日再度终止。

此次与王炳坤的协议转让，不涉及公司控制权变更，不会导致控股股东、实际控制人发生变化。目前，本次交易尚需经上海证券交易所合规性确认，并在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理股份转让过户登记手续，能否实施完成及完成时间尚存在不确定性。

投资参考

综合来看，华脉科技此次股价异动与实控人协议转让形成共振。短期看，慕思股份实控人入局为市场提供了想象空间；中期看，公司2026年上半年光通信业务量价齐升带动扭亏，基本面出现边际改善信号；长期看，通信基础设施建设的行业景气度以及公司轻资产转型与新业务拓展的进展，将是决定估值中枢的核心变量。

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