协鑫科技

光伏产业正处于周期调整期，企业比拼的已不仅是产能规模，更是成本控制、产品品质、现金管理以及穿越周期的能力。 近日，协鑫科技（03800.HK）披露2026年中期业绩。财务数据显示，今年上半年，公司实现收入57.77亿元，同比增长0.7%；毛亏4.34亿元，较上年同期的7亿元收窄38.1%。截至6月底，公司银行结余及现金约97.24亿元，资产负债率为37.63%，经调整EBITDA为4.86亿元。 8月31日上午，在协鑫科技2026年半年度业绩说明会上，公司联席首席执行官兰天石、首席财务官杨文忠、首席科学家蒋黎明、首席运营官王永亮等管理层进一步介绍了公司上半年经营情况。 面对多晶硅价格持续低位运行，协鑫科技今年的经营主线进一步明确：颗粒硅业务坚持“现金为王”，通过弹性开工、低库存和品质升级稳住基本盘；磷酸铁锂正极材料快速完成从项目建设、客户验证到投产盈利，第二增长曲线开始进入兑现阶段；资本市场层面，公司则通过持续回购股份，传递长期发展信心。 颗粒硅稳中提质：弹性生产降低库存，龙头优势进一步强化 2026年上半年，是多晶硅行业压力较为集中的阶段。 协鑫科技在中报中表示，多晶硅及硅片平均价格一度跌破多数企业现金成本，价格低迷叠加行业库存高企，对颗粒硅售价和销量形成压力。 对此，协鑫科技延续2025年以来确立的“现金为王”经营方针，将现金安全和经营质量放在生产规模之前。公司根据市场供需变化弹性调节开工负荷，严格控制库存，坚持不以低于现金成本的价格销售产品，不参与无效低价竞争。 在业绩说明会上，公司管理层透露，目前颗粒硅开工率约为50%至60%，市场报价约40元至43元/公斤，已有部分成交；公司颗粒硅库存维持在较低水平，目前约为1至2周。 这也体现出协鑫科技当前颗粒硅业务的经营逻辑——以销定产，以现金贡献决定生产节奏。 中报显示，2026年上半年，协鑫科技颗粒硅平均生产现金成本为25…