董事会换完届，63岁的耿仲毅继续”一肩挑”。
9月14日，吉贝尔（688566.SH）临时股东会在江苏省镇江市召开，选举产生第五届董事会。随后召开的第五届董事会第一次会议上，耿仲毅当选董事长并被聘任为总经理，任期三年。俞新君当选副董事长并任副总经理，赵锁富任财务总监，翟建中任董事会秘书。值得注意的是，36岁的耿悦本次进入董事会担任非独立董事。
投资参考网记者梳理会议资料发现，本次股东会出席股东及代理人共38人，代表表决权1.36亿股，占公司总表决权的67.5236%。耿仲毅以100.0279%的得票率当选非独立董事，得票率高于俞新君的99.7184%。全部议案均获通过，不存在被否决议案。
公开资料显示，耿仲毅1963年出生，高级经济师，具有执业药师资格，自2001年起执掌吉贝尔前身，2014年9月至今任公司董事长兼总经理，为公司实际控制人。新任非独立董事耿悦出生于1990年，曾任职于上海农商银行、江苏银行、中智经济技术合作公司，历任客户经理、产品经理、投资经理等职，现任公司总经理助理。投资参考网记者注意到，耿悦的银行与投资从业背景，与公司创始团队以制药为核心的履历形成差异。
换届完成之际，公司上半年业绩数据并不乐观。2026年上半年，吉贝尔实现营业收入4.90亿元，同比增长7.6%；归母净利润9924万元，同比下降33.5%；扣非归母净利润9927万元，同比下降6.9%。经营活动产生的现金流量净额为1.33亿元，同比下降15.2%。基本每股收益0.4935元。
增收不增利的直接原因，是期间费用大幅攀升。半年报显示，公司销售费用2.52亿元，同比增长11.66%，增速显著高于营收增速，主要系学术推广费、职工薪酬、差旅费及股份支付增加所致；管理费用4382.65万元，同比大幅上涨33.77%，主要系新厂折旧及股份支付增加；费用化研发投入2189.61万元，同比增长11.50%。与此同时，资本化研发投入从上年同期的1523.05万元降至578.19万元，降幅达62.04%。
投资参考网记者粗略计算，仅销售与管理两项费用的增量合计就超过2400万元，远超同期净利润同比减少的约5000万元——若叠加投资收益从上年同期的-137.88万元扩大至-301.23万元，联营企业亏损扩大进一步侵蚀利润，利润端承压的成因便清晰了。
薪酬层面，治理结构中的代际交接信号同样值得关注。根据2025年年报，剔除独立董事及监事后，公司11位董事及高级管理人员平均年龄57岁，中位数59岁，其中核心技术人员吴莹已74岁。薪酬总额合计747.62万元，平均73.62万元，中位数83.19万元。耿仲毅以165.75万元年薪居首，研究院制剂室副主任秦序锋以26.23万元垫底。
事实上，近三年公司董事及高管薪酬总额呈先升后降走势：2023年为703.11万元，2024年升至760.71万元，2025年回落至747.62万元。而同期股价波动剧烈，2024年末股价较2023年末下跌27.02%，2025年末回升35.39%至29.55元，较2023年末的29.90元仍跌1.20%。投资参考网记者注意到，在股价基本持平的三年间，高管薪酬总额累计增长6.33%。
公司主营业务为药物研发、生产与销售，核心产品包括利可君片、尼群洛尔片、醋氯芬酸肠溶片等。截至2026年二季度末，公司总资产27.82亿元，较年初增长2.4%；归母净资产25.15亿元，较年初增长3.5%。
盘古智库高级研究员江瀚对投资参考网记者表示，医药企业在销售费用高企、学术推广监管趋严的背景下面临利润端持续承压，新厂转固后的折旧压力也会在中长期影响利润率。36岁的二代成员进入董事会，通常意味着公司开始布局接班，但新董事缺乏制药行业直接经验，能否在主业承压期推动业务转型，仍需观察。
截至发稿，投资参考网记者就上半年净利润大幅下滑原因及耿悦任职规划致电吉贝尔董秘办，电话未有人接听。
整体来看，吉贝尔在董事会换届完成、核心管理层稳定的同时，正面临增收不增利的经营压力。新厂折旧、学术推广费用与股份支付三重因素叠加，短期内利润端仍将承压。36岁耿悦进入董事会释放的接班信号，能否转化为公司在产品结构与费用管控上的实质改变，将是后续观察的重点。
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