一年前，润泽科技申请的新增授信额度还只有45亿元。一年后，这个数字变成了500亿元。
9月14日晚间，润泽科技（300442.SZ）连发两份公告：公司及合并报表范围内各级子公司拟向金融机构申请新增不超过500亿元授信额度，同时为下属子（孙）公司新增不超过500亿元担保额度。两项议案均已经董事会审议通过，尚需提交股东会。
投资参考网记者梳理历史公告发现，润泽科技2023年、2024年、2025年计划申请的新增授信额度分别不超过14亿元、40亿元、45亿元。2026年年初原计划申请不超过150亿元，此次直接上调至500亿元，较年初计划放大约3.3倍，更是2025年新增额度的11倍。
授信用途涵盖流动资金贷款、固定资产贷款、项目贷款、承兑汇票、保函、信用证、票据贴现、供应链金融、应收账款保理、融资租赁等综合业务。公告称，此举旨在满足公司生产经营资金需求，加快推进”抢占AIDC蓝海，强化核心技术壁垒”战略落地。
真正需要投资者关注的数字，藏在担保数据里。截至8月31日，润泽科技及控股子（孙）公司已签订且尚在有效期内的对外担保合同总额为320.71亿元，担保余额为244.75亿元，分别占公司最近一期经审计净资产的234.84%和179.22%。若本次新增500亿元担保额度获批（按上限计算），对外担保总额将达820.71亿元，占净资产比例升至600.97%。
值得注意的是，公司自身也在公告中作了特别风险提示：公司及子（孙）公司提供担保总额超过最近一期经审计净资产100%，且对资产负债率超过70%的单位担保金额超过净资产50%。
事实上，这轮激进融资的底气来自AIDC业务的爆发式增长。2026年上半年，润泽科技实现营业收入37.46亿元，同比增长50.05%；归母净利润12.03亿元，同比增长36.43%；扣非归母净利润12.06亿元，同比增长37.34%；经营活动现金流净额29.58亿元，同比增长30.78%。其中，AIDC算力业务收入19.95亿元，同比增长126.24%，占总营收比重达53.26%，首次超过传统IDC业务。
投资参考网记者粗略计算，上半年公司AIDC业务收入已占半壁江山，而传统IDC业务收入17.51亿元，仅同比增长8.44%，增速远低于AIDC板块。截至报告期末，公司总资产478.55亿元，资产负债率64.91%。
产能布局方面，截至2026年6月末，润泽科技在全球布局了9个人工智能基础设施集群，算力中心合计规划规模约6GW，运营规模约750MW。正在建设的新一代智算中心单体功率达200兆瓦，总投资额接近200亿元，预计年内投入运营。公司此前在业绩说明会上明确表示，”如硬件采购具备较好性价比，公司会全力快速加大算力板块资本开支力度，不惜阶段性提高资产负债率”。
资金成本方面，公司融资渠道畅通。2026年6月发行10亿元科技创新债券，票面利率1.7%；8月发行10亿元超短期融资券，票面利率1.6%。截至目前累计获得综合授信超700亿元。董事会同时提议派发中期股息，每10股派现4.288元（含税），预计派现约6.99亿元。
香颂资本董事沈萌对投资参考网记者表示，AI数据中心属于重资产、长回收期行业，企业在订单能见度高、融资成本低的窗口期加大杠杆扩张，本身是行业竞争的正常策略。但担保总额达到净资产6倍，意味着子公司一旦出现经营或偿债问题，上市公司表内资产将面临巨大代偿压力。投资者需要关注的是，AIDC业务的租金回报率能否覆盖不断上升的财务费用。
截至9月14日收盘，润泽科技股价报60.68元/股，下跌0.61%，总市值约995.78亿元，年内累计上涨约15%。
整体来看，润泽科技此次500亿授信+500亿担保的扩张计划，是AIDC行业高景气度下的典型重资产投资行为。AIDC业务上半年翻倍增长、公司融资成本低于2%，为激进扩张提供了基本面支撑。但担保余额达净资产6倍的杠杆水平，也意味着未来若算力需求或租金回报不及预期，财务风险将快速放大。后续公司资本开支节奏与订单兑现情况，值得持续跟踪。
文章来源于网络。发布者：新华财经网，转转请注明出处：https://www.gdzlgov.cn/2026/0915/4469.shtml
