9月4日至5日，兴图新科（688081.SH）先后披露诉讼相关公告。投资参考网记者注意到，因一起买卖合同纠纷，公司被南京科伊星信息科技有限公司（简称”科伊星”）诉至法院，涉案金额合计1112.40万元，其中含剩余货款1080万元、违约金32.40万元。根据9月5日补充披露的进展，公司于9月3日收到武汉东湖新技术开发区人民法院送达的《民事起诉状》等诉讼材料，案号为（2026）鄂0192民初17806号，目前案件已完成立案受理，尚未进入开庭审理阶段。原告除主张货款与违约金外，还要求公司承担本案全部诉讼费用。
回溯纠纷源头，这是一份签署于2023年1月11日的《采购合同》。合同约定由科伊星向兴图新科供应”通信装备模拟训练”相关设备硬件，对应产品用于防务领域用户项目建设。在资金结算条款上，双方作出了分阶段的安排：兴图新科需在签订合同且收讫专用发票7个工作日内支付20%货款即280万元；第一批产品到货验收合格后支付合同总额10%的货款即140万元；剩余款项则待兴图新科收到下游用户对应款项后按等比例支付。截至公告披露日，兴图新科已累计向科伊星支付货款320万元；因尚未收到下游用户按照合同约定的对应款项，公司暂未支付剩余1080万元货款，由此引发本次诉讼。
对于诉讼影响，兴图新科给出了清晰而审慎的说明：截至公告披露日，公司及控股子公司不存在其他应披露而未披露的重大诉讼、仲裁事项；由于本次案件尚未开庭审理，诉讼最终结果存在不确定性，1112.40万元仅为原告方的诉讼主张金额，公司目前暂无法预计本次诉讼对本期或期后利润产生的具体影响，后续将根据会计准则要求及案件审理结果完成相应会计处理。公司表示将持续跟进案件进展，严格按照相关法规要求及时履行信息披露义务。
进一步来看，这起纠纷的核心在于合同中”背靠背”式的结算安排。在防务配套领域，受行业政策、定价规则、客户内部审批流程及资金预算等因素影响，上下游结算周期普遍较长，以收到终端用户款项作为向上游付款前提的结算方式，本质上是配套企业平衡现金流的一种主动性安排，而非经营性违约。这也解释了为何兴图新科在已支付320万元后，暂缓支付剩余款项。从量级看，1112.40万元相当于公司2025年营业收入1.43亿元的约7.8%、相当于2026年6月末归母净资产3.65亿元的约3%，整体处于可控区间。
与此同时，把观察周期拉长，公司业务结构正在发生一次值得关注的跃迁。2026年半年报显示，上半年公司视频智算类产品实现收入3,691.87万元、占比66.42%，智能视频指挥类产品实现收入1,836.81万元、占比33.05%，其他收入29.76万元、占比0.54%。而在2025年全年，主营构成尚为智能视频指挥类产品1.15亿元、占比80.45%，视频智算类产品2,714.87万元、占比19.03%，其他（补充）73.83万元、占比0.52%。短短半年间，视频智算从”补充业务”跃升为收入主力，产品结构的切换速度超出市场一般预期。
从业绩节奏看，年内首季已释放明确的修复信号。2026年一季度，公司实现营业收入4,052.22万元、同比增长124.18%；归母净利润-302.8万元、同比收窄84.91%；扣非归母净利润-301.6万元、同比收窄85.00%；毛利率达55.68%，较上年同期的39.46%大幅提升；加权净资产收益率-0.77%，较上年同期的-4.71%显著改善。这一组数据说明，公司在收入端与盈利质量端均出现了实质性向好变化。
不过，上半年整体业绩仍呈现阶段性承压。2026年半年报显示，公司实现营业收入55,584,434.66元（5,558.44万元），同比下降10.13%；利润总额-32,135,731.13元；归母净利润-31,629,732.08元，上年同期为-30,393,020.70元；扣非归母净利润-31,627,130.93元，上年同期为-30,430,192.60元；经营活动产生的现金流量净额-58,736,510.95元。截至2026年6月末，公司总资产528,483,049.56元、较上年度末下降4.14%，归母净资产364,690,448.73元、较上年度末下降6.96%；加权平均净资产收益率-8.31%，基本每股收益-0.31元；毛利率56.21%；研发投入占营业收入的比例达34.99%，较上年同期的31.54%提升3.45个百分点。分季度看，第二季度营业收入1,506万元、同比下降65.6%，归母净利润-2,860万元。
对于收入波动，管理层在半年报中作出了解释：主要受国内外宏观环境及地缘政治因素影响，传统下游市场需求恢复不及预期，同时新产品仍处于市场拓展阶段，导致收入下滑；此外，部分客户采购节奏变化导致已中标项目的合同签署进度延后，影响了收入的确认。成本端，营业成本随收入减少同步下降，但社保缴费基数调整导致法定福利支出增加，叠加研发投入占比提升至34.99%，进一步影响了当期利润。公司表示，正在全力推进各项目的产品交付与验收工作，并加大市场拓展力度。
值得关注的是，2025年度公司已呈现出”减亏提效”的明确趋势。年报显示，2025年公司实现营业收入142,678,663.61元，同比下降6.74%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为141,940,387.19元，同比下降7.03%；归母净利润-67,653,456.81元，较上年同期的-80,663,829.12元减亏1,301.04万元；扣非归母净利润-68,900,270.90元，上年同期为-83,552,693.06元；基本每股收益-0.66元（上年同期-0.79元），扣非基本每股收益-0.67元（上年同期-0.82元）。盈利能力方面，2025年毛利率达57.02%，较上年同期的48.56%提升8.46个百分点，显著高于行业平均的34.74%；资产负债率29.21%，低于行业平均的34.25%，财务结构保持稳健。公司方面说明，业绩亏损但同比收窄的主要原因，一是加大应收账款催收力度使信用减值损失同比下降，二是固定资产折旧与无形资产摊销有所减少，三是持续强化费用管控、费用支出较上年同期有所降低。
从期间费用与研发支出来看，2025年公司销售费用41,139,022.58元、同比下降1.25%；管理费用39,208,290.50元、同比下降15.62%；财务费用1,547,213.02元、同比增长67.41%；研发费用38,299,179.09元，全年研发投入3,829.92万元、占营业收入26.84%，较上年提升0.2个百分点。公司全年完成13款新产品发布、7款核心产品升级，新增发明专利1项、外观设计专利5项、软件著作权4项，累计拥有专利及软件著作权276项。
在资产质量与风险化解方面，公司已有一系列主动动作。截至2025年末，存货账面价值为5,009.46万元，占净资产的12.78%，较上年末减少1,529.86万元、降幅23.39%，存货跌价准备2,296.39万元、计提比例31.43%；货币资金1.16亿元，短期借款7,505.44万元，流动负债合计1.60亿元。应收账款方面，2025年末账面余额3.65亿元、占当期营业收入的256.09%，其中账龄1年以内为1.01亿元、占比27.71%；公司已对北京盛世光明量子科技股份有限公司的应收账款全额计提100%坏账准备。截至2026年6月30日，应收账款账面余额为3.89亿元、占当期营收的699.51%，公司提示受客户内部审批流程、资金预算等因素影响部分应收款项已出现逾期，若下游客户资金状况发生不利变化可能对资产质量、经营现金流及盈利能力产生不利影响。
在股东、治理与人才维度，截至2026年6月30日，公司股东总数为6,005户，无表决权恢复的优先股股东及持有特别表决权股份的股东；前十大股东持股数量为6,357.30万股，占总股本61.70%。作为对比，2025年末A股股东户数为6,054户、较上期减少5.79%，户均持有流通A股1.7万股、较上期增加6.14%；2026年3月末股东户数为4,616户。公司控股股东和实际控制人均为程家明，其自2011年1月起任公司董事长、总经理，2025年薪酬83.83万元，较2024年的53.89万元增加29.94万元。公司法定代表人为程家明（兼主管会计工作负责人），会计机构负责人为潘丹，董事会秘书为姚小华、证券事务代表为陈尧。2025年度财务报告经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见。截至2025年末，公司在职员工数量为415人，其中研发人员185人、占比44.58%，研发人员薪酬合计3,477.83万元、平均薪酬18.80万元，团队中含博士研究生2人、硕士研究生30人、本科132人；董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计377.44万元。
分红方面，公司2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积转增股本。原因在于截至2025年12月31日，公司合并报表未分配利润为-22,214.37万元、母公司报表未分配利润为-13,686.71万元，尚不满足利润分配条件。自上市以来，公司累计派现3,312.00万元，近三年累计派现0元。
从行业坐标看，党的二十大以来，机械化、信息化、智能化融合发展被确立为加快国防和军队现代化建设的重要路径，当前国防信息化体系以C4ISR为核心架构，正从”体系构建”向”实战效能提升”加速转型。公司作为国家信创中间件龙头企业、国防视频指挥的领军企业，先后圆满完成纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵、建国70周年阅兵、建党100周年飞行表演等多项国家级重大活动保障任务；公司参与的”某情报、指挥、指控与通信网络一体化工程”荣获国家科技进步一等奖，并与百度、海康威视、武汉达梦数据、旭日蓝天等20余家大型企业建立战略产业联盟。在民用端，公司已在司法、教育、能源等行业落地多个标杆项目，并在城市三维建模、电力应急智脑等项目中实现视频智算底座的落地应用。
二级市场上，截至2026年9月4日收盘，兴图新科报27.41元，当日跌0.29%，全天最高28.41元、最低27.21元，换手率1.85%，成交金额5,326.00万元；公司总市值与流通市值均为28.24亿元，总股本1.03亿股；市盈率（TTM）为-41.00，市净率7.74，年初至今涨跌幅-24.03%。资金面上，9月2日公司融资余额1.25亿元、环比增加0.78%，已连续4个交易日增长。
整体而言，兴图新科当前正处在新旧动能切换的关键窗口：一边是防务领域长结算周期带来的阶段性现金流与诉讼摩擦，另一边是视频智算产品占比跃升、毛利率领先行业、研发投入持续加码所构筑的长期竞争力。随着”十五五”规划开局、国防信息化向实战化与智能化升级，以及公司在视频高压缩、AI大模型、无人装备等领域的技术积累逐步兑现，这家科创板企业正把阶段性的经营压力，转化为主动优化业务结构、加速新业务落地的积极叙事。
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