9月4日，创业板上市公司ST易联众（300096.SZ）召开第六届董事会第十次会议，以现场和通讯相结合的方式，全票审议通过《关于申请撤销对公司股票交易实施其他风险警示的议案》。投资参考网记者查阅公告获悉，本次会议应出席董事11人、实际出席11人，全体董事均亲自出席并由董事长吴梁斌召集主持，议案获同意票11票、反对票0票、弃权票0票。这意味着，困扰公司近两年的”ST”标记，正式进入撤销申请程序。
从决议依据看，公司认为相关违规担保、违规借款事项已无需承担连带清偿责任，违规对外担保事项已消除，违规借款构成的关联方非经营性资金占用状态已消除，且未对公司造成实质经济损失，符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第9.10条规定的撤销其他风险警示的条件。需要提示的是，本次申请尚需深交所审核，能否获得批准仍存在不确定性。
回看这段历程，起点在2023年11月。当月28日，公司披露自查公告，确认存在未履行任何内控审批、董事会及股东大会审议决策程序，为实际控制人、控股股东、时任董事长张曦及其关联方提供违规担保，以及张曦以公司名义签署违规借款的情形。依据深交所相关规定，公司股票自2023年12月29日开市起停牌一天，2024年1月2日开市起复牌并实施其他风险警示，简称由”易联众”变更为”ST易联众”。
此后，监管程序同步推进：张曦、公司分别于2023年11月29日、2024年5月8日收到中国证监会立案告知书；公司2025年度财务报表被出具带强调事项段的无保留意见审计报告；2026年7月8日，公司收到中国证监会厦门监管局下发的《行政处罚决定书》（〔2026〕6号）。
三起历史遗留事项的具体化解路径，在最新公告中被逐条列明。其一，张曦以公司名义违规与张利云签署《保证合同》等相关合同，为其关联方北京京发置业有限公司提供担保，所涉仲裁案件已作出终局裁决，相关保证合同被认定无效，公司无需承担连带清偿责任。其二，张曦以公司名义违规与苏州诺金投资有限公司签署《借款合同》，目前已通过还款及股权协议安排清偿相关借款，江苏省苏州工业园区人民法院作出《民事裁定书》裁定准予苏州诺金撤诉，该等违规事项已消除，关联方非经营性资金占用状态已解除，且未对公司造成实质经济损失。其三，张曦以公司名义违规与高彩娥签署《借款协议书》并共同为相关方借款提供担保，所涉诉讼案件已终审判决，再审申请已被驳回，公司同样无需承担连带清偿责任。
从金额量级看，这批历史事项涉及规模并不小。据厦门证监局《行政处罚事先告知书》查明，2018年10月张曦私自以公司名义为张曦及关联方京发置业向张利云的5.5亿元借款提供担保，担保金额占公司2017年经审计净资产的71.61%；2020年5月、6月又重新确认对债务余额5.42亿元、5.55亿元提供担保，分别占2019年经审计净资产的62.02%和63.52%。2018年2月，张曦因个人资金缺口私自以公司名义向苏州诺金借款6000万元，占2016年经审计净资产的8.06%；2021年3月又私自以公司名义与张曦、张华芳等三方向高彩娥共同借款5000万元。上述担保与借款合计金额超6亿元。
在行政处罚层面，公司已于2026年7月20日足额缴纳罚款，且明确该处罚未触及重大违法强制退市情形，不存在新增其他风险警示情形。与此同时，会计师事务所及律师事务所均已出具影响已消除的专项意见。福建天衡联合律师事务所在法律意见书中逐项核查后确认：公司控股股东为周口城发智能科技有限公司，不存在向控股股东或其关联人提供资金的情形，不存在其他违反规定程序对外提供担保且情形严重的情形；最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者虽均为负值，但2025年度审计报告为带强调事项段的无保留意见，强调事项所涉立案调查已由厦门监管局于2026年7月8日行政处罚结案，报告不存在显示持续经营能力存在不确定性的情形；《行政处罚决定书》未认定公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载。
历史包袱出清的同时，公司治理层完成了系统性重塑。控股股东现为周口城发智能科技有限公司，持股16.19%、共计69,606,749股，股份状态为”不适用”，实际控制人为周口市财政局。近一年公司董监高变更达14人次，管理层与董事会结构大幅优化：2025年10月，王焕青新任职工董事及副董事长，周正新任非独立董事及副董事长，余青、张毅新任非独立董事，韩梦茵新任审计监察部负责人；2026年3月，薛伟接任公司CEO，牛妞不再担任高级副总裁、非独立董事及董事会秘书，常兴华新任高级副总裁；2026年5月，罗洪波新任非独立董事。其中，新任非独立董事余青曾任阿里巴巴集团技术总监、Lazada技术执行副总裁、Daraz首席技术官；周正曾在阿里巴巴历任飞猪旅行副总裁、浙江未来酒店CEO、大麦网平台总经理、天猫大快消新零售负责人；张毅曾在阿里巴巴历任飞猪旅行大区总监、渠道业务总监、副总经理及云智能事业群钉钉生态中台负责人。新任CEO薛伟则来自海尔智家与奥克斯集团，2016年8月起任海尔智家智慧生态首席运营官，2023年11月起任奥克斯集团副总裁，负责集团数字化战略创新与运营及AI智能体、具身智能战略创新落地。
董事会秘书一职亦在9月4日同日落定。根据董事长吴梁斌提名并经提名委员会审核，董事会同意聘任胡晓琼为公司董事会秘书，任期至第六届董事会届满，并确认其2026年度薪酬方案，该议案获同意票10票、反对票0票、弃权票0票；同日吴梁斌不再代行董事会秘书职责。胡晓琼生于1985年5月，硕士研究生学历，中级经济师、金融风险管理师，持有法律职业资格，中央财经大学证券投资专业毕业；2009年7月至2016年12月历任华创证券研究所机构销售部机构销售经理、合规负责人、信息综合部总监，2017年1月至2021年7月任华创证券私募投资基金子公司金汇财富资本管理有限公司副总监，2021年9月起历任河南兴周城投私募基金管理有限公司副总经理、周口创新投资集团有限公司总经理，现任公司第六届董事会董事。
把目光转向经营面，2026年上半年公司交出了一份”收入恢复增长、主业亏损收窄”的成绩单。报告期内，公司实现营业收入181,793,652.76元（1.82亿元），同比增长11.07%；归属于上市公司股东的净利润为-47,638,474.92元，上年同期为37,175,661.79元，同比下降228.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-36,113,365.05元，上年同期为-37,921,632.31元，同比增长4.77%，即扣非口径亏损同比收窄。经营活动产生的现金流量净额为-112,806,203.66元，上年同期为-105,728,753.12元，同比下降6.69%；基本每股收益与稀释每股收益均为-0.1108元；加权平均净资产收益率为-14.12%。截至报告期末，公司总资产841,637,579.63元，较上年度末下降11.37%；归属于上市公司股东的净资产313,514,170.21元，较上年度末下降13.21%。
分季度看，改善节奏更为清晰。2026年第一季度，公司实现营业收入6092.53万元，同比增长2.63%；第二季度单季营业收入120,868,307.36元（1.21亿元），同比增长15.86%，增速较一季度明显提速。盈利端，第二季度单季归母净利润为-19,800,645.42元，扣非净利润为-7,442,287.19元、同比减亏46.0%，减亏幅度显著高于半年度整体水平；单季销售毛利率达50.52%，同比提升0.25个百分点、环比提升3.24个百分点。
盈利结构的变化，需要区分经常性损益与非经常性损益两个口径。上半年公司非经常性损益合计为-11,525,109.87元，其中非流动性资产处置损益-143,757.50元，计入当期损益的政府补助420,673.37元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益及处置损益-8,548,284.41元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回32,191.78元，其他营业外收入和支出-3,108,301.08元，减所得税影响额-9,338.90元、少数股东权益影响额（税后）186,970.93元。可以看出，本期归母净利润由盈转亏，主要受非经常性项目拖累，其中营业外支出3,504,318.34元主要系公司受到中国证监会厦门监管局行政处罚300万元；而扣非口径下亏损同比收窄4.77%，说明经常性业务的亏损面实际在改善。
在成本与费用端，公司主动实施精益管理。上半年期间费用为1.29亿元，较上年同期减少93.03万元；期间费用率为71.02%，较上年同期下降8.43个百分点。分项看，销售费用同比减少4.56%，管理费用同比增长1.74%，研发费用同比减少6.25%，财务费用同比增长46.51%。
盈利能力的横向比较同样具备亮点。2026年上半年公司毛利率达49.44%，与去年同期的49.46%基本持平，显著高于行业平均29.15%的水平；资产负债率为56.40%，较去年同期的54.91%小幅上升，高于行业平均43.67%。从更长周期看，2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为21,197,099.18元，已由2024年度的-34,354,213.53元转正；期末有息负债11,112,113.71元，有息负债率仅2.10%，速动比率1.32、流动比率1.48，短期偿债能力保持稳健。
业务结构上，公司长期专注民生行业软件技术，主营以劳动和社会保障为核心的民生行业应用解决方案与服务。2026年上半年，定制软件及IC业务实现收入1.01亿元、占比55.57%，技术服务收入6634.45万元、占比36.49%，系统集成及硬件收入1326.4万元、占比7.30%，其他服务95.47万元、占比0.53%，其他（补充）13.74万元、占比0.08%，保险经纪7.36万元、占比0.04%。公司成立于2000年7月14日，2010年7月28日登陆深交所创业板，注册地位于福建省厦门市思明区软件园二期观日路18号502室，所属申万行业为计算机—IT服务Ⅱ—IT服务Ⅲ。当前公司明确将业务聚焦为数字人社、数字医保、数字医疗、数字科技与数字服务五大方向，主要产品包括AI社保规划师、智慧导办、智慧经办辅助、智能问数、新就业形态劳动者权益保障数智化服务平台、医保AI规划师、AI智能稽核平台、医保AI智能问数、小易AI智能助手、睿图智能影像医生助手、睿图智能质控平台、睿图智能语音助手、智鼎灵境、智鼎易录、智鼎智审等。
在资质与技术能力层面，公司新取得的DCMM 3级与CSMM 5级认证，被管理层定位为”政府与大型项目采购的重要门槛”。行业机遇亦在打开：新就业形态人员职业伤害保障平台试点纳入范围已从超2,510万人增至超2,990万人。不过，公司上半年研发投入为1942.71万元，同比减少6.25%，今年以来新注册软件著作权3个、较去年同期减少75%，后续技术投入节奏值得持续跟踪。
股东结构方面，筹码集中度呈现提升态势。据半年报，报告期末普通股股东总数为12,705户；另据第三方数据，截至2026年6月30日公司A股股东户数为1.27万户，较上期减少2.08%，户均持有流通A股3.38万股，较上期增加2.13%。至2026年8月10日，股东户数进一步降至1.23万户，人均流通股34,916股。户均持股市值则由一季度末的22.61万元增至二季度末的32.30万元，增幅42.83%。拉长看，近一年（2025年7月10日至2026年7月10日）公司A股股东户数由1.8万户降至1.24万户，降幅31.45%，同期股价上涨115.00%。前十大股东中，控股股东周口城发智能科技有限公司持股16.19%、69,606,749股；十大流通股东合计占比31.43%。
股价与市值方面，截至2026年9月4日收盘，公司股票报收8.78元，较上周的8.97元下跌2.12%，最新总市值37.75亿元，在IT服务板块市值排名94/122，在两市A股中排名3854/5214；本周主力资金合计净流出600.84万元，游资资金净流入377.62万元，散户资金净流入223.22万元。分红方面，公司A股上市后累计派现8385.00万元，近三年累计派现0.00元；2026年半年度公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
从行业坐标看，2026年上半年公司营业收入在行业134家企业中排名第95位，当期行业平均营收为21.12亿元、行业中位数为2.92亿元；净利润在行业中排名第99位，当期行业平均净利润420.81万元、行业中位数为-1069.68万元。这意味着公司当前规模仍处行业中下游，但在49.44%的毛利率水平上，其盈利质量显著优于同业。
综合来看，ST易联众当下正处于”历史风险出清”与”经营修复启动”的交汇点：一端是合计超6亿元的违规担保与借款通过生效仲裁、生效判决全部确权无需担责，行政处罚结案且未触及强制退市，会计师事务所与律师事务所双双出具消除意见，摘帽申请已递至深交所；另一端则是上半年营收重回两位数增长、二季度单季增速升至15.86%、扣非亏损同比收窄、单季毛利率环比提升3.24个百分点、期间费用率下降8.43个百分点、毛利率高出行业平均20个百分点、股东户数持续下降而筹码趋于集中。对这家成立于2000年、深耕民生信息化二十六载的老牌企业而言，能否把治理层面的”清白”，转化为数字人社、数字医保、数字医疗业务上的”增长”，将是其摘帽之后真正的看点。
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