三天减持99.14万股套现1.03亿，接近上半年归母净利两倍。
9月21日晚，美迪西（688202.SH，股价110.99元，市值149亿元）披露《关于股东权益变动触及1%刻度的提示性公告》（公告编号2026-040）：截至2026年9月18日，股东陈建煌已通过集中竞价和大宗交易的方式累计减持公司股份991,366股，占公司总股本的0.74%。投资参考网记者把公告里的股数对了一遍：9,029,586股减8,038,220股，正是991,366股；持股比例由6.72%降至5.98%，中间跨过了6.00%这条整数线。而按减持均价103.94元、99.14万股算，套现10,304.68万元，10,304.68万元除以上半年5,160.24万元的归母净利润，是1.997倍。
这笔减持，只用了三天。
103.94元与27.22元
节奏压得很紧。数据显示，陈建煌于2026年9月16日至9月18日，通过竞价交易方式减持99.14万股，减持均价103.94元/股，套现金额约合1.03亿元，股份来源为公司IPO前取得、资本公积转增股本取得。99.14万股除以9,029,586股，这次一下子卖掉了自己持股总数的10.98%。
上一次不是这个价。数据表明，陈建煌自2025年5月26日起第一次减持美迪西，2025年5月26日至29日那轮减持300.99万股，减持均价仅27.22元/股，套现8,192.18万元，减持后持股比例6.70%。103.94元除以27.22元，这次的减持均价是上次那轮的3.82倍；103.94元减27.22元，中间差76.72元。
两轮加总，是一笔不小的钱。99.14万股加300.99万股，累计减持400.12万股；10,304.68万元加8,192.18万元，累计套现18,496.87万元，约合1.85亿元。18,496.87万元除以400.12万股，两轮平均减持价约46.23元/股。而累计套现1.85亿元对上2026年中期5,160.24万元的归母净利润，是3.58倍。
公告把这次定性得很清楚。据披露，陈建煌的身份类别为”其他5%以上大股东及其一致行动人”，无一致行动人；本次权益变动属于股份减持，不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响。
计划还没走完。公告说明，本次权益变动涉及股东履行前期减持计划，具体内容详见公司于2026年8月15日在上海证券交易所披露的《股东减持股份计划公告》（公告编号2026-031）；截至公告披露日，上述减持计划尚未实施完毕。
股价确实给了减持一个好位置。截至9月22日，美迪西报110.99元、涨1.04%，成交2.48万手、成交额2.71亿元，换手率1.84%，市盈率144.49倍，总市值149亿元。110.99元减1.14元，前收盘109.85元。深圳商报·读创的口径是，美迪西今年走势强劲、至今大涨95%，可谓是牛股。110.99元除以1.95，年初价约56.92元。而减持均价103.94元对上最新价110.99元，还低了7.05元。
7.61亿元与6,513.63万元
基本面今年是好转的。2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入约7.61亿元、同比增加40.91%，归母净利润5,160.24万元、较上年同期扭亏为盈，增长500.07%，扣非归母净利润同比增长260.97%。7.61亿元除以1.4091，上年同期营收约5.40亿元。5,160.24万元除以7.61亿元，归母净利率6.78%。
公司把原因归到需求端。美迪西指出，受益于全球创新药研发需求持续回暖，公司依托临床前一体化综合研发平台的核心竞争力，充足的订单储备为业绩良性增长奠定了坚实基础。8月25日披露半年报时，公司还提到新签订单同比翻倍。
撑起营收的，正是卷入诉讼的那家子公司。数据显示，2026年上半年美迪西普亚营收约3.44亿元、净利润6,513.63万元，而去年同期净利润为625.3万元。3.44亿元除以7.61亿元，这家子公司贡献了45.20%的营收。6,513.63万元减625.3万元再除以625.3万元，净利润同比增长941.62%。
而6,513.63万元对上上市公司5,160.24万元的归母净利润，是1.262倍——子公司的净利润比母公司报表口径的归母净利润还高。公开资料显示，美迪西普亚是美迪西的主要全资子公司之一，主营业务为药代动力学服务、药物安全性评价服务等。
这家公司本身是家CRO。资料显示，美迪西是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO企业，服务涵盖医药临床前新药研究的全过程，主要包括药物发现、药学研究及临床前研究，曾被认定为”上海市科技小巨人企业”。
1.59亿元与15.06万元
减持公告之外，公司在9月18日晚还披露了一桩拖了一年的官司。
起因是一份五百多万的合同。2020年12月，鸿绪生物医药科技（北京）有限公司与美迪西全资子公司美迪西普亚签署《技术服务合同》，鸿绪生物委托美迪西普亚对其Ⅰ类生物技术药（多肽）进行非临床安全性评价研究，以支持中国国家药品监督管理局（NMPA）和美国食品药品监督管理局（FDA）的Ⅰ期临床试验申请，合同金额557.6万元。
索赔额却开到了上亿。据美迪西2025年9月公告，鸿绪生物以美迪西普亚存在违约行为为由要求解除合同并赔偿，合计索赔约1.59亿元：包括以已付款501.84万元为基础、按日万分之五标准支付合同解除以前延期履行合同的违约金，自2021年8月31日起暂计至2025年7月1日为351.54万元；返还服务费501.84万元；赔偿各项损失合计1.5亿元。351.54万元加501.84万元加15,000万元，正是15,853.38万元。501.84万元除以557.6万元，已付款占合同金额的90.00%；557.6万元减501.84万元，还有55.76万元尾款未付。
一审判下来，落差极大。9月18日晚公告称，近日收到北京市石景山区人民法院作出的《民事判决书》，法院判决被告美迪西普亚于本判决生效之日起十日内赔偿原告鸿绪生物违约金15.06万元，驳回原告鸿绪生物其他诉讼请求。15.0552万元除以15,853.38万元，一审判赔仅占索赔额的0.095%；15,853.38万元除以15.0552万元，原告主张的金额是一审判赔额的1,053倍。
15.06万元对上2026年中期5,160.24万元的归母净利润，只有0.29%。
40.84万元与3,311元
诉讼费的分配，比判赔额更能说明问题。判决内容显示，案件受理费40.84万元，由原告鸿绪生物负担40.51万元（已交纳），由被告美迪西普亚负担3,311元；保全费5,000元由美迪西普亚承担。40.51万元加0.3311万元，正是40.8411万元。40.51万元除以40.84万元，原告承担了99.19%的受理费；0.3311万元除以40.84万元，被告负担不足1%。
还有一笔账：40.84万元的案件受理费，比15.06万元的判赔额还高出25.78万元。
反诉撤了，但权利留着。美迪西表示，子公司已基于”整体诉讼策略考量”撤回全部反诉请求，法院裁定准许撤诉，子公司保留就该反诉涉及事项另行起诉的权利。此前美迪西普亚曾提出反诉，请求判令鸿绪生物支付剩余合同价款55.76万元。55.76万元减15.06万元，两者相差40.70万元。
双方的后续表态不太一样。9月20日，鸿绪生物就一审判决表示，公司对判决结果非常震惊，目前内部正在就上诉事宜进行沟通和确认。美迪西证券部工作人员则表示，一审判决较为明朗，说明对方的诉讼请求不合理，公司后续可能会基于对方的上诉情况再做决策。
这案子还没终审。公告提示，本次判决为一审判决，涉诉双方均有权在判决书送达之日起十五日内向上一级法院（北京知识产权法院）提起上诉，该案可能需要进行二审审理。
项目的来龙去脉也早有说法。据公开信息，涉事受理号为CXHL2301060的项目为鸿绪生物旗下的”HX-100101-1注射液”，于2023年12月14日获批，拟开展治疗2型糖尿病的研究，为近年来较为热门的GLP-1/GIP双靶点药物。鸿绪生物此前称，美迪西普亚严重滞后提供中、英文版安评研究报告，导致国内批件误期、美国申请失败；而美迪西则在2025年9月发布声明称对方所述内容与客观事实严重不符，并强调该项目已于2023年12月14日获得国家药品监督管理局的临床试验批件。该案已于今年6月开庭审理。
2020年12月签合同，2026年9月出一审判决，中间隔了五年多；合同557.6万元，索赔1.59亿元，一审判赔15.06万元。而同一时间窗口里，一位持股5%以上的股东在三天内以103.94元的均价卖出99.14万股，套现10,304.68万元。10,304.68万元除以15.0552万元，这笔套现是一审判赔额的684倍。截至公告披露日，减持计划尚未实施完毕，公司提示将继续严格遵守相关规定、及时履行信息披露义务，并请广大投资者注意投资风险。
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